疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行，票據(jù)業(yè)務(wù)竟反向增速？侃侃7大票據(jù)業(yè)務(wù)之現(xiàn)狀，新冠帶來的全球經(jīng)濟(jì)下行影響不可避免，對于中國來說也可謂是不小的沖擊！從原先的疫情在國內(nèi)爆發(fā)國外可控，到現(xiàn)在的全球性爆發(fā)帶來的不利影響，給不小中小企業(yè)帶來了毀滅之刃！挺過去迎來的是勝利，挺不過去的只能感嘆“創(chuàng)不逢時(shí)”。
都說“盛世古董，亂世黃金”，光看這相比前兩年漲了100多的金價(jià)及美元的貶值，就知道目前的經(jīng)濟(jì)市場狀況有多不堪！
2020年GDP增速預(yù)測值在0%至4 %之間
這一GDP的增速如此緩慢，是金融危機(jī)后的第一次！
應(yīng)對經(jīng)濟(jì)猛烈的下行問題，國家為如何調(diào)控？
我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)規(guī)律：
票據(jù)市場規(guī)模增速與GDP增速呈反向變動(dòng)關(guān)系
經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，票據(jù)的承兌量和貼現(xiàn)量都有一個(gè)快速的增長
因?yàn)橐恍┢髽I(yè)在困難之時(shí)，成為企業(yè)經(jīng)營過程中剛需的，必定是：
融資需求
而其中滿足“低風(fēng)險(xiǎn)、易申請、國家扶持”的就非——票據(jù)融資莫屬了！
數(shù)據(jù)表明2020一季度的貼現(xiàn)量和承兌量，突飛猛漲
由此可期待：2020票據(jù)市場未來可期！
票據(jù)在市場中流轉(zhuǎn)時(shí)，我們往往只知道怎么操作日常交易，卻對整個(gè)票據(jù)市場不太了解。其實(shí)，承兌匯票從開出到承兌之間，有七種市場可以操作。
1.票據(jù)承兌市場
承兌是指票據(jù)付款人承諾在票據(jù)到期日支付票載金額的行為，是匯票特有的票據(jù)行為，主要目的在于明確匯票付款人的票據(jù)責(zé)任。
承兌的本質(zhì)是經(jīng)營信用，由出票人通過申請銀行開具由銀行或者企業(yè)自身承兌后的商業(yè)匯票給收款人。
在承兌的過程中商業(yè)承兌匯票基于企業(yè)自身經(jīng)營和信用狀況的好壞，而銀行承兌匯票實(shí)現(xiàn)了商業(yè)信用增信為銀行信用。
票據(jù)承兌業(yè)務(wù)的主要作用
一是票據(jù)承兌滿足了企業(yè)之間的短期資金支付需求，通過簽發(fā)票據(jù)獲得了交易的延期支付，減少了對營運(yùn)資金的占用，相對于貸款融資可以有效降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，加快了企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度和商品流通效率。
二是票據(jù)承兌業(yè)務(wù)提供便捷的融資渠道和低成本資金，尤其適合滿足中小企業(yè)的融資需求，根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，目前中小企業(yè)作為出票人已占票據(jù)融資余額的三分之二以上，有助于推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展。
三是票據(jù)承兌成為銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要工具，不僅可以帶來手續(xù)費(fèi)，還通過需要企業(yè)繳納承兌保證金增加流動(dòng)性存款等。
2.票據(jù)貼現(xiàn)市場
票據(jù)貼現(xiàn)是指商業(yè)匯票的合法持票人（即貼現(xiàn)申請人）在匯票到期日前為了取得資金，貼付一定利息并將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給銀行的票據(jù)行為，是銀行向持票人融通資金的一種方式，實(shí)際是一種間接貸款的關(guān)系，貼現(xiàn)是與商業(yè)信用緊密聯(lián)系在一起的。貼現(xiàn)的利率一般低于同期的流動(dòng)性貸款，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供便捷的融資渠道和低成本資金。
票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主要問題
一是合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)突出。當(dāng)前虛假貿(mào)易背景、融資票、包裝票等通過票據(jù)中介掌握的小型商業(yè)銀行（承擔(dān)貼現(xiàn)行職責(zé)）進(jìn)入銀行間市場，給后續(xù)的流通帶來了諸多隱患。
二是信用風(fēng)險(xiǎn)形勢嚴(yán)峻，銀行不良貸款余額和比率持續(xù)“雙升”，在經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的過程中，產(chǎn)生過剩行業(yè)以及部分中小企業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為嚴(yán)峻，使得部分企業(yè)資金鏈趨緊，到期債務(wù)履約能力存疑，并有資金鏈斷裂和票據(jù)逾期的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，給貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的辦理帶來了諸多困難。
3.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場
票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)包括買斷式和回購式兩種。其中，買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指金融機(jī)構(gòu)買入其他金融機(jī)構(gòu)（轉(zhuǎn)出方）已貼現(xiàn)的、尚未到期的商業(yè)匯票的票據(jù)行為。
回購式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指金融機(jī)構(gòu)（賣出回購方）將其持有的已貼現(xiàn)的票據(jù)以不改變票據(jù)權(quán)利人的方式向其他金融機(jī)構(gòu)（買入返售方）申請貼現(xiàn)，回購到期后賣出回購方按票面金額向買入返售方購回票據(jù)的融資行為。
4.票據(jù)再貼現(xiàn)市場
票據(jù)再貼現(xiàn)是指銀行持未到期的已貼現(xiàn)匯票向中國人民銀行進(jìn)行貼現(xiàn)，實(shí)際上是中國人民銀行向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。
再貼現(xiàn)是中國人民銀行傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具（公開市場操作、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金）之一，它不僅影響商業(yè)銀行籌資成本，限制商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張，控制貨幣供應(yīng)總量，而且可以按國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，有選擇地對不同種類的票據(jù)進(jìn)行融資，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
5.票據(jù)創(chuàng)新市場
票據(jù)創(chuàng)新市場分為兩塊：一是票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新；二是票據(jù)形態(tài)創(chuàng)新。
（1）票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展
目前的票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新主要在以下幾個(gè)方面尋求突破。
一是票據(jù)衍生產(chǎn)品，銀行可根據(jù)經(jīng)營主體客觀存在的時(shí)點(diǎn)規(guī)模調(diào)節(jié)、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)等需求，創(chuàng)新發(fā)展遠(yuǎn)期票據(jù)、票據(jù)期權(quán)等新型票據(jù)交易產(chǎn)品。
二是票據(jù)組合創(chuàng)新，銀行可利用票據(jù)與不同類型信貸資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)組合開展企業(yè)客戶融資綜合創(chuàng)新服務(wù)或特色資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
三是借助互聯(lián)網(wǎng)金融和第三方支付的發(fā)展，尋求傳統(tǒng)產(chǎn)品與“互聯(lián)網(wǎng)+”的結(jié)合點(diǎn)，比如互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)?shù)取?/span>
四是加大與企業(yè)的多方位合作推出票據(jù)池業(yè)務(wù)，票據(jù)池是指企業(yè)將連續(xù)多筆的應(yīng)收票據(jù)匯聚成池，并以一個(gè)整體質(zhì)押給商業(yè)銀行，作為授信的擔(dān)保，以獲取所需資金的一種票據(jù)管理模式。
（2）票據(jù)形態(tài)創(chuàng)新發(fā)展
今年以來，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用研究如火如荼。區(qū)塊鏈本質(zhì)上是指一個(gè)分布式可共享的、通過共識機(jī)制可信的、每個(gè)參與者都可以檢查的公開賬本。
數(shù)字票據(jù)是借助區(qū)塊鏈技術(shù)，結(jié)合現(xiàn)有的票據(jù)屬性、法規(guī)和市場，開發(fā)出的一種全新的票據(jù)展現(xiàn)形式，與現(xiàn)有的電子票據(jù)相比在技術(shù)架構(gòu)上完全不同。
它既具備電子票據(jù)所有功能和優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)，又融合進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢，成為一種更安全、更智能、更便捷、更具前景的票據(jù)形態(tài)。
與電子票據(jù)相比，系統(tǒng)的搭建和數(shù)據(jù)存儲不需要中心服務(wù)器，也不需要中心級應(yīng)用，區(qū)塊鏈上數(shù)據(jù)的完整性、透明性和通過時(shí)間戳的可驗(yàn)證性，對任何價(jià)值交換都可以追蹤和查詢。
同時(shí)，智能合約的形式使得票據(jù)在整個(gè)生命周期中具備了可編程性和可控制性。據(jù)悉，央行已啟動(dòng)數(shù)字票據(jù)的研究，并以此為基礎(chǔ)為發(fā)行數(shù)字貨幣奠定條件。
6.票據(jù)經(jīng)紀(jì)市場
票據(jù)經(jīng)紀(jì)是指在票據(jù)市場中利用自身信息優(yōu)勢，從事辦理票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓、交易及代理業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。
近年來，民間票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2014年底民間票據(jù)中介已接近6000家，成為票據(jù)市場不能忽視的重要角色。
據(jù)估算，目前經(jīng)票據(jù)中介參與辦理的直貼業(yè)務(wù)量占全國直貼量的40%左右，參與轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)量占全國轉(zhuǎn)貼現(xiàn)量的20%左右，已經(jīng)成為正規(guī)票據(jù)市場之外的重要補(bǔ)充，但同時(shí)也成為票據(jù)監(jiān)管面臨新的挑戰(zhàn)。
票據(jù)經(jīng)紀(jì)的主要運(yùn)作模式
一是信息中介模式，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)是利用掌握的不對稱票源和需求進(jìn)行票據(jù)交易信息服務(wù)、信息撮合和信息咨詢，主要利潤來源為合作機(jī)構(gòu)的咨詢費(fèi)和傭金。
二是資金中介模式，從企業(yè)買入票據(jù)后，或持有到期，或制作虛假貿(mào)易合同等向“合作”的中小銀行進(jìn)行貼現(xiàn)，或?qū)⑵睋?jù)出售給其他中介或企業(yè)賺取利差。
三是借殼交易模式，通過與中小金融機(jī)構(gòu)合作，控制匯票專用章、異地同業(yè)賬戶等，以銀行票據(jù)顧問等身份參與到銀行的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場，甚至出現(xiàn)中小金融機(jī)構(gòu)與票據(jù)中介之間的“承包”行為。
四是票據(jù)理財(cái)模式，由融資企業(yè)將持有票據(jù)質(zhì)押給相關(guān)制訂的銀行或者第三方托管機(jī)構(gòu)，投資人通過互聯(lián)網(wǎng)平臺將資金借給融資企業(yè)并獲取投資收益。
7.票據(jù)評級市場
票據(jù)信用評級是指借助有公信力的第三方實(shí)現(xiàn)對票據(jù)的評級評估，將非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為具有可量化屬性的標(biāo)的，進(jìn)而為票據(jù)的直接交易提供便利，也為票據(jù)市場的定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)防范提供基礎(chǔ)依據(jù)。
在票據(jù)評級領(lǐng)域，一方面票據(jù)市場缺乏專業(yè)的評級機(jī)構(gòu)，阻礙了票據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的創(chuàng)新推進(jìn)；另一方面評級機(jī)構(gòu)對票據(jù)以及票據(jù)市場的了解較為有限，缺乏專門針對票據(jù)市場的評級人員。
文章來源：麥票圈
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