2020票據(jù)市場(chǎng)年終大盤點(diǎn)，平臺(tái)會(huì)取代中介嗎，為什么不會(huì)？2021春節(jié)臨近，銀票價(jià)格飆升，地產(chǎn)商票暴雷，商票維權(quán)事件頻發(fā)。那么2021票據(jù)市場(chǎng)究竟如何?票據(jù)交易平臺(tái)該如何良性發(fā)展?怎樣才能參與到供應(yīng)鏈平臺(tái)的大潮中來?
文|六道
銀票價(jià)格飆升的原因
近期銀票價(jià)格不斷攀升，尤其是一月中旬最高點(diǎn)飆升至4.0%。
1月一年期國股無三農(nóng)價(jià)格區(qū)間在2.70%-3.30%，月內(nèi)波動(dòng)60BP，半年期國股無三農(nóng)價(jià)格區(qū)間在2.58%-3.70%，月內(nèi)波動(dòng)在112BP。
銀票價(jià)格的波動(dòng)最直接的因素還是金融市場(chǎng)資金量有關(guān)，銀行間拆借利率是個(gè)很好的參考標(biāo)準(zhǔn)。
今年央行的貨幣投放與08年和15年的貨幣投放是不一樣的，這一次的貨幣投放其實(shí)是以短期為主，像去年讓我們所有不懂金融的人一直在講叫麻辣粉，什么叫麻辣粉呢?就是中期資金投放，還有就是逆回購操作，這些都是屬于央行吞吐貨幣的公開市場(chǎng)操作。
上周根據(jù)數(shù)據(jù)來看啊，央行逆回購到期5000億以后，然后就沒有再往市場(chǎng)上去釋放流動(dòng)性。所以貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性短缺，導(dǎo)致銀票價(jià)格上漲。
從我們觀念來看，這是一個(gè)短期的動(dòng)作，但是從長(zhǎng)期來看，如果央行大規(guī)模收緊銀根，在疫情的大環(huán)境下是不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。
接下來的幾天，銀行年底封賬影響銀票價(jià)格還會(huì)上漲，年后在國家監(jiān)管越來越嚴(yán)的大環(huán)境下，以及銀票市場(chǎng)越來越透明，就是在一升一降之間，但是往往一升一降之間，是很多人是不敢把握或者是把握不好的。
美國大放水中國資金政策2021會(huì)怎么走?
最近美國又在持續(xù)放水，那么對(duì)于2021的中國乃至世界經(jīng)濟(jì)有什么影響呢?
對(duì)于中國貨幣政策的影響
在如今的國際環(huán)境下雖然疫情給美國經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)，但是就經(jīng)濟(jì)實(shí)力來說美國依然是老大。我國雖然GDP總量排在第二位，但是人均是很低的。遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到發(fā)達(dá)國家的這個(gè)行列。
現(xiàn)在美元可以是世界貨幣，世界原油、大宗商品還是以美元為主流貨幣，這些商品都關(guān)系到一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)命脈。
隨著美元的不斷發(fā)行，導(dǎo)致美元貶值，必然導(dǎo)致其他國家貨幣升值。升值就不利于出口貿(mào)易,所以全球的趨勢(shì)幾乎是一樣的，都在錨定美元發(fā)行。
2021就我國來說，也是同樣寬松的貨幣政策，但是也不會(huì)是特別的寬松。因?yàn)楝F(xiàn)在我國的貨幣總量是遠(yuǎn)超美國的，處于滯脹狀態(tài)所以貨幣不會(huì)太寬松。
對(duì)于中國票據(jù)行業(yè)影響
2021年將是一個(gè)強(qiáng)監(jiān)管年，股債平衡，引導(dǎo)貨幣良性流動(dòng)。就整個(gè)票據(jù)行業(yè)，2021年銀票利率會(huì)高于2020年，商票方面隨著監(jiān)管的加大，疫情的洗禮，沒有得到有效輸血的情況下，企業(yè)暴雷違約的會(huì)增多。
因?yàn)楫?dāng)企業(yè)缺錢過以后，供應(yīng)鏈金融包括商票是他選擇的一個(gè)融資途徑，操作不慎就會(huì)違約。票據(jù)市場(chǎng)不會(huì)像2020年一樣齊漲齊跌，尤其是地產(chǎn)商票市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)分化。
2021商票市場(chǎng)一定會(huì)呈現(xiàn)百花齊放，隨著票據(jù)這個(gè)供應(yīng)鏈的這個(gè)工具被推廣開來，開票的核心企業(yè)會(huì)越來越多.
但是核心企業(yè)，其實(shí)間接地帶動(dòng)了整個(gè)供應(yīng)鏈的體系的發(fā)展，它和我們所謂的票據(jù)中介是完全不一樣的概念，但是呢，我們所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越大。
怎么看待市場(chǎng)有人大量收暴雷票?
最近很多人去違約的企業(yè)門前維權(quán)討薪，也有人風(fēng)風(fēng)火火的收購違約商票。
前幾年商票暴雷情況比較少，票友們朋友圈相互轉(zhuǎn)發(fā)提醒。如今商票違約維權(quán)越來越規(guī)范，成立專門的債委會(huì)。像以前的朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)提醒，已經(jīng)沒人看了。
所以現(xiàn)在的票據(jù)市場(chǎng)已經(jīng)變了，已經(jīng)發(fā)展形成為真正的規(guī)范的金融生態(tài)市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)價(jià)，所以面對(duì)一樣的信息，收違約商票就是一張市場(chǎng)選擇。
基于不同的認(rèn)知做出不同的選擇，資本市場(chǎng)所有的風(fēng)險(xiǎn)都有對(duì)價(jià)，做空與做多是旗鼓相當(dāng)?shù)摹?/span>
就像動(dòng)物世界里，食物鏈頂端主宰總是吃掉弱小的獵物，這就是生態(tài)。所以今年的票據(jù)市場(chǎng)才真正走向成熟，走向市場(chǎng)化，走向多樣化。
票據(jù)中介和平臺(tái)之間的結(jié)合
票據(jù)平臺(tái)是否能取代中介?
首先肯定是不能的，就平臺(tái)來說功能就是提供資產(chǎn)與資金的對(duì)接平臺(tái)。
第一合規(guī)問題，持票方通過平臺(tái)完成企企交易，當(dāng)業(yè)務(wù)完成還是不能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)做賬問題。
第二高頻交易，民間企業(yè)間一年大約有三次結(jié)賬周期，結(jié)賬的方式既有現(xiàn)金又有銀票商票。
所以整個(gè)市場(chǎng)企業(yè)平均一年接收票據(jù)的次數(shù)不會(huì)超過五次，尤其企業(yè)收到票據(jù)頻次比較低，這些客戶是沒有耐心操作平臺(tái)的。
所以平臺(tái)只是提供信息透明化的平臺(tái)， 就像票據(jù)平臺(tái)中的龍頭同城票據(jù)目前已經(jīng)出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力的狀態(tài)，不斷地新的平臺(tái)出現(xiàn)，導(dǎo)致蛋糕越來越小。
此時(shí)的常規(guī)客戶大部分都在中介手里。票據(jù)中介解決的是最后一公里的問題。所以平臺(tái)是取代不了中介的， 但是隨著票據(jù)平臺(tái)的增多，信息透明度的加強(qiáng)，票據(jù)中介按原始的模式是賺不到錢了。
中介和平臺(tái)的結(jié)合
中介與平臺(tái)的合作，目前只停留在企企交易和銀票秒貼，只是一個(gè)單純的交易平臺(tái)，也就是把原來線下業(yè)務(wù)搬到了線上。
那么市場(chǎng)上如此之多究竟有什么區(qū)別?其實(shí)是沒區(qū)別的，就像天貓和京東，沒有太大的區(qū)別。
如果要是真找下不同那就是模式的不同，還有就是服務(wù)的對(duì)象的不同，這兩個(gè)不同應(yīng)該會(huì)成為2021年整體的最大的變量。
供應(yīng)鏈平臺(tái)接入，供應(yīng)鏈平臺(tái)到底是什么?市場(chǎng)比較耳熟能詳?shù)墓?yīng)鏈平臺(tái)，如以企業(yè)為代表的中企云鏈，以銀行為代表的建信融通等。
供應(yīng)鏈平臺(tái)對(duì)于中間人能力的要求和資源整合能力的要求其實(shí)是遠(yuǎn)大于票據(jù)的。目前供應(yīng)鏈平臺(tái)難點(diǎn)就是你怎樣讓核心企業(yè)入駐平臺(tái)?很多票據(jù)中介其實(shí)是一直在票據(jù)中介這個(gè)圈子里面轉(zhuǎn)，他并沒有延伸到兩端。
所以首先要有核心企業(yè)的資源，其二要有銀行端的資源。銀行端能提供核心企業(yè)的授信資源。其三就是技術(shù)力量，能不能在這個(gè)供應(yīng)鏈平臺(tái)的技術(shù)生態(tài)里分一杯羹。
如果你其中一點(diǎn)也做不到，怎么辦才能在供應(yīng)鏈平臺(tái)發(fā)展的這個(gè)階段得到一部分收益，那你就做票據(jù)中介圈里面最熟悉做的方式，拿著貿(mào)易背景和發(fā)票幫助這些平臺(tái)里面沒有貿(mào)易背景和發(fā)票的人去幫他們?nèi)谫Y，中間賺一部分利差。當(dāng)然還是盡量通過前三種方式參與進(jìn)來，既合法又合規(guī)。
2021商票市場(chǎng)大的概念會(huì)有轉(zhuǎn)變嗎?
2021年，在前文講的大的背景下，先使用供應(yīng)鏈這種工具的，無論是商票還是憑證的，這種工具的企業(yè)會(huì)越來越多，參與者會(huì)越越多，這是大的環(huán)境決定的是大的政策引導(dǎo)決定的。
票據(jù)會(huì)從原來支付功能向融資功能傾斜，2021將是一個(gè)彎道超車超車的階段，從原來做差價(jià)到做服務(wù)。
我認(rèn)為2020年應(yīng)該會(huì)從行業(yè)集群到產(chǎn)業(yè)集群的一個(gè)轉(zhuǎn)變，就是我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上開到的票收到的票各種各樣，不光是做地產(chǎn)的，有好多的公司是各行各業(yè)的，是真正的融入到這個(gè)體系里面去運(yùn)轉(zhuǎn)的。
所以說需要我們參與的個(gè)體目光要懂地產(chǎn)，不光要跟隨，還要真正的對(duì)于某一個(gè)產(chǎn)業(yè)有自己獨(dú)特的認(rèn)知，當(dāng)你有了認(rèn)知以后，你才能去預(yù)估這個(gè)產(chǎn)業(yè)里面所有的價(jià)值。
來源：六道 數(shù)票
（文章來源：天下通商貿(mào)-讓電票學(xué)習(xí)更簡(jiǎn)單，做電票知識(shí)普及的領(lǐng)航者，關(guān)注抖音號(hào)390626901免費(fèi)獲取全套電票視頻操作教程 官網(wǎng)：/）