票據(jù)質(zhì)押式回購和買斷式回購的具體區(qū)別是什么？分別有哪些主要特點(diǎn)？
·質(zhì)押式回購是指正回購方在將票據(jù)出質(zhì)給逆回購方融入資金的同時(shí)，雙方約定在未來某一日期由正回購方按約定金額向逆回購方返還資金、逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)票據(jù)的交易行為。
·買斷式回購是指正回購方將票據(jù)賣給逆回購方的同時(shí)，雙方約定在未來某一日期，正回購方再以約定價(jià)格從逆回購方買回票據(jù)的交易行為。
以上兩種交易品種的區(qū)別及主要特點(diǎn)如下：
一是權(quán)屬是否發(fā)生轉(zhuǎn)移。質(zhì)押式回購交易達(dá)成后即為票據(jù)設(shè)立質(zhì)權(quán)，票據(jù)權(quán)屬不發(fā)生轉(zhuǎn)移；買斷式回購首期結(jié)算日和到期結(jié)算日均發(fā)生票據(jù)權(quán)屬轉(zhuǎn)移。
二是交易方式不同。質(zhì)押式回購可采用詢價(jià)點(diǎn)擊成交和匿名點(diǎn)擊交易方式，買斷式回購應(yīng)當(dāng)采用詢價(jià)交易方式。
三是定價(jià)方式不同。質(zhì)押式回購以回購利率體現(xiàn)融資成本；買斷式回購存在首期交易利率和到期交易利率，兩者可以不同，以首期交易利率和到期交易利率計(jì)算得出的回購收益率體現(xiàn)融資成本。
四是是否可以嵌套交易。質(zhì)押式回購存續(xù)期間不得嵌套任何交易；買斷式回購形成的待返售票據(jù)包，在回購期間可以用于辦理質(zhì)押式回購。買斷式回購與質(zhì)押式回購相比更為靈活，可以通過組合交易方式進(jìn)行再融資。
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