前言
距離2020年4月24日首筆供應(yīng)鏈票據(jù)簽發(fā)已過(guò)了三個(gè)年頭，回顧這三年也是感慨良多。近期我們準(zhǔn)備寫(xiě)一個(gè)供應(yīng)鏈票據(jù)三周年特輯，此為第一篇，簡(jiǎn)要講述供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展歷程。
一、供應(yīng)鏈票據(jù)試點(diǎn)
2019年6月13日, 人民銀行易綱行長(zhǎng)在第十一屆陸家嘴論壇上提出要 “支持上海票據(jù)交易所在長(zhǎng)三角地區(qū)推廣應(yīng)收賬款票據(jù)化”。在此背景下，票交所探索將票據(jù)嵌入供應(yīng)鏈場(chǎng)景, 推出了供應(yīng)鏈票據(jù)。
2020年4月24日，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)成功上線試運(yùn)行，首筆供應(yīng)鏈票據(jù)成功簽發(fā)，當(dāng)日，共有17家企業(yè)簽發(fā)了合計(jì)104.42萬(wàn)元的供應(yīng)鏈票據(jù)。中企云鏈、歐冶金服、簡(jiǎn)單匯成為首批參與試運(yùn)行的3家供應(yīng)鏈金融平臺(tái)。
試運(yùn)行期間，符合下列條件的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，可與票交所溝通接入供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)：
（1）運(yùn)營(yíng)主體為在中國(guó)境內(nèi)合法注冊(cè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)法人或金融機(jī)構(gòu)法人，注冊(cè)資本不低于3000萬(wàn)元人民幣；
（2） 平臺(tái)應(yīng)具備為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供票據(jù)流轉(zhuǎn)等相關(guān)服務(wù)的客戶基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)，平臺(tái)已正常運(yùn)行至少一年，且運(yùn)行期間在業(yè)務(wù)、技術(shù)等方面未發(fā)生或未引發(fā)重大違法違規(guī)、違約或風(fēng)險(xiǎn)事件；
（3） 已建立健全的業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及系統(tǒng)安全保障機(jī)制，能夠滿足企業(yè)的身份信息、業(yè)務(wù)意愿、貿(mào)易背景等核驗(yàn)要求，具有相應(yīng)的識(shí)別能力、核驗(yàn)?zāi)芰统墒斓募m紛處理能力；
（4） 運(yùn)營(yíng)主體及其控股股東最近一年無(wú)重大違法違規(guī)行為；
（5） 滿足票交所要求的其他條件。
上海票據(jù)交易所
可以看到，在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)試運(yùn)行階段，平臺(tái)的接入標(biāo)準(zhǔn)并不高，這在初期也無(wú)可厚非。這時(shí)擺在票交所面前有兩條道路：
（1）在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，盡可能多地接入供應(yīng)鏈金融平臺(tái)；
（2）提高平臺(tái)接入標(biāo)準(zhǔn)，支持重點(diǎn)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)做大做強(qiáng)。
此后，首單供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)先后落地：
2020年6月18日，首批供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)成功落地，9家企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)融資506.81萬(wàn)元，貼現(xiàn)利率2.85%-3.8%。
2020年7月30日，全國(guó)首單以供應(yīng)鏈票據(jù)為底層資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)產(chǎn)品成功發(fā)行，產(chǎn)品規(guī)模2020萬(wàn)元，期限176天，利率3.2%。
2020年12月21日，全國(guó)首單供應(yīng)鏈票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)在深圳成功落地。
二、接入平臺(tái)道路選擇
2021年1月28日，為規(guī)范供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)接入工作，票交所發(fā)布《上海票據(jù)交易所供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)接入規(guī)則（試行）》，相較于試運(yùn)行期間的接入標(biāo)準(zhǔn)，新的接入標(biāo)準(zhǔn)顯著提高，其中重要的4條標(biāo)準(zhǔn)如下：
（1）為在中國(guó)境內(nèi)合法注冊(cè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)法人，注冊(cè)資本不低于3億元人民幣，注冊(cè)時(shí)間不少于3年；
（2）具有可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，股東背景為大型供應(yīng)鏈核心企業(yè)或信用評(píng)級(jí)為 AAA 的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)盈利；
（3）具有開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的核心技術(shù)以及覆蓋供應(yīng)鏈全流程的系統(tǒng)功能，能夠依法合規(guī)采集、傳輸供應(yīng)鏈企業(yè)經(jīng)營(yíng)、貿(mào)易、融資等數(shù)據(jù)信息，能夠通過(guò)有效手段識(shí)別、核驗(yàn)企業(yè)身份、業(yè)務(wù)意愿、交易關(guān)系等相關(guān)信息的真實(shí)性；
（4）具有良好的客群資源和業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)1000 億元人民幣；
上海票據(jù)交易所
除此之前還需滿足的條件有：
（5）具有健全的系統(tǒng)安全保障機(jī)制，通過(guò)國(guó)家信息系統(tǒng)安全等級(jí)保護(hù)第三級(jí)或以上備案；
（6）具有良好的運(yùn)營(yíng)和服務(wù)保障能力，有專(zhuān)業(yè)化的技術(shù)、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，高級(jí)管理人員包含熟悉經(jīng)濟(jì)金融法律法規(guī)、具有金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人員；
（7）具有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，能夠通過(guò)有效手段監(jiān)測(cè)、識(shí)別、評(píng)估、控制供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，具有糾紛和風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制；
（8）企業(yè)法人以及法定代表人、實(shí)際控制人、控股股東最近兩年無(wú)影響公司正常運(yùn)營(yíng)的重大訴訟和重大違法、違規(guī)行為。
（9）票交所規(guī)定的其他條件。
上海票據(jù)交易所
從結(jié)果來(lái)看，票交所選擇了第二條道路，即提高平臺(tái)接入標(biāo)準(zhǔn)，支持重點(diǎn)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)做大做強(qiáng)。截至目前，上海票據(jù)交易所正式公告受理通過(guò)了 3 批共 18 家供應(yīng)鏈平臺(tái)接入供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)，傳聞第四批也在接入過(guò)程中。
總體來(lái)看，接入的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)可分為三類(lèi)，一是以寶武集團(tuán)旗下歐冶金服為代表的核心企業(yè)自建平臺(tái)類(lèi)；二是以中企云鏈、TCL簡(jiǎn)單匯為代表的第三方服務(wù)平臺(tái)類(lèi)；三是以招商銀行、平安銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)自建平臺(tái)類(lèi)。這些供應(yīng)鏈金融平臺(tái)大部分也有建立電子債權(quán)憑證流轉(zhuǎn)平臺(tái)。
正是因?yàn)檫x擇了第二條道路，目前供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)接入的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)僅為20家左右，而市面上電子債權(quán)憑證流轉(zhuǎn)平臺(tái)超過(guò)200家，再加上當(dāng)前制度環(huán)境下電子債權(quán)憑證具有一定比較優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈票據(jù)的發(fā)展勢(shì)頭不如電子債權(quán)憑證。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月底, 全市場(chǎng)累計(jì)開(kāi)展供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模約1800億元。
三、持續(xù)的政策支持
2021年以來(lái)，山東、廣西、四川、河南等地方政府相繼出臺(tái)了支持供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展的舉措，其中不乏用真金白銀來(lái)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。
除地方政府外，人民銀行也對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)給予了充分的支持，在多個(gè)政策文件和場(chǎng)合中提到：支持核心企業(yè)簽發(fā)供應(yīng)鏈票據(jù)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)融資力度。
供應(yīng)鏈票據(jù)再貼現(xiàn)是人民銀行支持供應(yīng)鏈票據(jù)的重要抓手。2022年9月以來(lái)，人民銀行各地分支行陸續(xù)開(kāi)通供應(yīng)鏈票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，同時(shí)人民銀行總行印發(fā)《關(guān)于辦理供應(yīng)鏈票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的通知》，隨后各地人民銀行紛紛響應(yīng)落實(shí)供應(yīng)鏈票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。
自2022年10月開(kāi)始，不斷有各地人民銀行成功落地首批供應(yīng)鏈票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的消息傳來(lái)，根據(jù)我們的整理統(tǒng)計(jì)，目前已至少有6個(gè)省份、3個(gè)直轄市、9個(gè)地級(jí)市的人民銀行成功落地轄區(qū)內(nèi)首批供應(yīng)鏈票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。
來(lái)源：票風(fēng)筆記
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