警告：融資性商業(yè)承兌匯票的3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)！隨著我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，票據(jù)市場(chǎng)的規(guī)模快速攀升，大量融資性票據(jù)應(yīng)運(yùn)而生。隨著融資性票據(jù)的迅猛發(fā)展，票據(jù)市場(chǎng)的違規(guī)違法問(wèn)題也相伴而生。

屢屢出現(xiàn)企業(yè)重復(fù)簽發(fā)票據(jù)，騙取銀行信用投機(jī)獲利;銀行則虛增存貸規(guī)模，同業(yè)融資隱匿信貸資產(chǎn)等現(xiàn)象。這些違規(guī)違法問(wèn)題，從多個(gè)層面反映了融資性票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)存在許多風(fēng)險(xiǎn)隱患。

警告：融資性商業(yè)承兌匯票的3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)！

融資性票據(jù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

(一)融資承兌操作風(fēng)險(xiǎn)。

受票據(jù)融資套利誘惑，一些企業(yè)和銀行無(wú)視法律法規(guī)與監(jiān)管要求，通過(guò)貼現(xiàn)未到期的銀行承兌匯票，將貼現(xiàn)資金直接轉(zhuǎn)存保證金，簽發(fā)高額銀行承兌匯票，虛增銀行存款;還有的利用金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)在不同銀行開(kāi)立保證金賬戶簽發(fā)銀行承兌匯票，通過(guò)其他商業(yè)銀行貼現(xiàn)，再轉(zhuǎn)回貼現(xiàn)資金循環(huán)開(kāi)票，套取銀行資金。

銀行保證金規(guī)模的增長(zhǎng)和企業(yè)獲取其信貸需求的滿足，看似實(shí)現(xiàn)雙方共贏，一旦某個(gè)資金環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)引發(fā)承兌風(fēng)險(xiǎn)和銀行資金穩(wěn)定。

(二)融資乘數(shù)效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

票據(jù)貼現(xiàn)貸款促成信貸規(guī)?？焖贁U(kuò)張和超常增長(zhǎng)，而其中相當(dāng)一部分是在沒(méi)有真實(shí)貿(mào)易背景情況下，商業(yè)銀行間通過(guò)空轉(zhuǎn)票據(jù)業(yè)務(wù)虛增放大，不僅使票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)脫離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)超常增長(zhǎng)，還使票據(jù)融資與短期貸款間存在替代性，而且也促成銀行信貸呈現(xiàn)幾何級(jí)數(shù)被虛增放大。

票據(jù)承兌貼現(xiàn)的空轉(zhuǎn)乘數(shù)放大效應(yīng)，可能導(dǎo)致一筆融資票據(jù)支撐著幾十倍的信貸規(guī)模，使商業(yè)銀行信用被無(wú)限度放大，信貸結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，延深至社會(huì)信用規(guī)模擴(kuò)張,造成通貨膨脹壓力。

(三)資金流向高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

貨幣資金的逐利性使部分企業(yè)和銀行并沒(méi)有將票據(jù)融資所得資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行信貸合理調(diào)控等實(shí)際需求，而是根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)熱門行業(yè)發(fā)展進(jìn)行投機(jī)性操作。

通過(guò)虛開(kāi)增值稅發(fā)票,制造虛假關(guān)聯(lián)交易和銷售合同等各種不正當(dāng)手段,簽發(fā)商業(yè)匯票貼現(xiàn)融資取得短期資金,投入高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)以獲取高額利潤(rùn)，融資資金的不合規(guī)流向，極易引發(fā)局部行業(yè)過(guò)熱,投入到虛擬經(jīng)濟(jì)或高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),最終將可能導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

警告：融資性商業(yè)承兌匯票的3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)！

監(jiān)管對(duì)策

(一)修改《票據(jù)法》，界定票據(jù)融資范圍

盡快修改票據(jù)法，設(shè)專章將商業(yè)匯票劃分為交易性票據(jù)和融資性票據(jù)。交易性票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓必須要有真實(shí)的貿(mào)易背景，嚴(yán)格控制票據(jù)到期兌付風(fēng)險(xiǎn);

融資性票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓則突破貿(mào)易背景真實(shí)性要求，但發(fā)行主體資格實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，只有符合條件的企業(yè)授予發(fā)行資格，即確立融資性票據(jù)的合法地位的同時(shí)，嚴(yán)格界定資格與范圍，落實(shí)從嚴(yán)監(jiān)管。

(二)建立市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制與信用評(píng)級(jí)制度。

確立融資性票據(jù)的合法地位，并不意味著完全放開(kāi)融資性票據(jù)市場(chǎng)、所有企業(yè)都可以參與其中隨意簽發(fā)無(wú)貿(mào)易背景的融資性票據(jù)。對(duì)待融資性票據(jù)，尤其是當(dāng)前商業(yè)匯票市場(chǎng)發(fā)展制度并不完善、亟待規(guī)范的情況下，應(yīng)采取循序漸進(jìn)的推廣模式。

首先應(yīng)建立嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，對(duì)發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、信用狀況、經(jīng)營(yíng)情況等嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，這就需要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)建立融資性票據(jù)的信用評(píng)級(jí)制度，允許那些經(jīng)營(yíng)狀況好、資金流量穩(wěn)定、信譽(yù)等級(jí)較高的企業(yè)才有資質(zhì)簽發(fā)融資性票據(jù)。

警告：融資性商業(yè)承兌匯票的3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)！

(三)普及電子匯票，取消紙質(zhì)匯票。

電子票據(jù)能夠全面消除紙票記載事項(xiàng)不規(guī)范、偽造、變?cè)斓炔僮黠L(fēng)險(xiǎn)。人民銀行《規(guī)范和促進(jìn)電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，對(duì)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和有條件的財(cái)務(wù)公司全面接入電子商業(yè)匯票系統(tǒng)起到積極的催化作用。

人民銀行支付結(jié)算部門應(yīng)加大推廣宣傳力度，積極指導(dǎo)各類機(jī)構(gòu)主動(dòng)接入ECDS，促進(jìn)票據(jù)業(yè)務(wù)在線上機(jī)構(gòu)間、企業(yè)間無(wú)障礙流轉(zhuǎn)查詢和結(jié)構(gòu)均衡發(fā)展。

要加快提高企業(yè)對(duì)電子商業(yè)匯票流通便利性、高效性、安全性和節(jié)約成本等優(yōu)勢(shì)的認(rèn)識(shí)，了解當(dāng)前供求關(guān)系中買方市場(chǎng)前提下，使用電子商業(yè)匯票系統(tǒng)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)于銜接產(chǎn)銷關(guān)系，加速資金周轉(zhuǎn)，拓寬企業(yè)融資渠道的重要作用。

要對(duì)融資性票據(jù)交易嚴(yán)格規(guī)定必須在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)(ECDS)進(jìn)行簽發(fā)和轉(zhuǎn)讓。

(四)嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法，從嚴(yán)懲處銀企合謀。

對(duì)于非真實(shí)融資性票據(jù)需求導(dǎo)致的企業(yè)與銀行的共謀行為，應(yīng)本著從嚴(yán)監(jiān)管、從嚴(yán)懲處的原則從以下四個(gè)方面加強(qiáng)防范。

第一是監(jiān)管部門要健立健全監(jiān)管機(jī)制，并確保檢查懲處高效實(shí)施，提高檢查成功率。

第二是要加大對(duì)違規(guī)企業(yè)、違規(guī)商業(yè)銀行合謀行為的處罰力度，增大合謀違規(guī)違法的成本。

警告：融資性商業(yè)承兌匯票的3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)！

第三是積極引導(dǎo)社會(huì)監(jiān)督，充分利用《支付結(jié)算違法違規(guī)行為舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)辦法》建立完善社會(huì)監(jiān)管框架，營(yíng)造良好的社會(huì)支付環(huán)境，降低監(jiān)督成本，提高監(jiān)督效率。

第四是積極開(kāi)展票據(jù)結(jié)算紀(jì)律宣傳，積極維護(hù)票據(jù)結(jié)算市場(chǎng)秩序，提升監(jiān)管服務(wù)質(zhì)量和公信力。

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