如何防范票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)的4個(gè)新方法，中國票據(jù)市場(chǎng)經(jīng)過30多年的探索實(shí)踐，已經(jīng)發(fā)展成為金融市場(chǎng)體系的重要組成部分，市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)參與主體不斷擴(kuò)大，各項(xiàng)創(chuàng)新工作不斷推進(jìn)，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。中國人民銀行的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年7月人民幣貸款增加1.45萬億元，同比多增6278億元。以實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款為主的非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加6501億元，其中，中長期貸款增加4875億元，票據(jù)融資增加2388億元。

如何防范票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)的4個(gè)新方法

目前，票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)十萬億級(jí)存量、百萬億級(jí)交易量。除了其良好的資產(chǎn)屬性外，該項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)發(fā)展及服務(wù)商業(yè)銀行經(jīng)營調(diào)控方面都有極大影響。銀行承兌匯票因具有銀行信用，期限短，周期靈活，一直是各路資金投資的至愛，眾多的理財(cái)平臺(tái)也以票據(jù)的安全性吸引投資者。同時(shí)，票據(jù)也具有直接連接企業(yè)與金融市場(chǎng)的功能。

什么是票據(jù)融資市場(chǎng)？

票據(jù)是重要的融資工具。相比一般貸款，票據(jù)融資手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便，辦理銀行承兌匯票只需要存放一定比例的保證金，并繳納少量手續(xù)費(fèi)，就可以獲得一定期限的銀行信用擔(dān)保融資，因而成為企業(yè)重要的短期融資工具。

票據(jù)融資市場(chǎng)分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)主要進(jìn)行票據(jù)的簽發(fā)和承兌，主要發(fā)揮票據(jù)的支付功能；二級(jí)市場(chǎng)主要進(jìn)行票據(jù)的背書轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，主要發(fā)揮票據(jù)的交易功能。票據(jù)市場(chǎng)在銀行內(nèi)部涉及兩個(gè)職能部門，票據(jù)的簽發(fā)、承兌和直貼涉及銀行的信貸部門，而票據(jù)轉(zhuǎn)貼涉及的則是銀行的同業(yè)部門。隨著票據(jù)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，其間潛藏的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

票據(jù)融資的四大風(fēng)險(xiǎn)

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融資乘數(shù)效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)

近年來，我國貨幣信貸出現(xiàn)了歷史上少有的超常增長現(xiàn)象，貨幣信貸增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP和物價(jià)水平上漲之和，票據(jù)貼現(xiàn)貸款成為本輪信貸規(guī)?？焖贁U(kuò)張的首要因素。事實(shí)上，本輪信貸的實(shí)際增長絕對(duì)沒有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)反映的這么高，其中相當(dāng)一部分是在沒有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下，商業(yè)銀行之間通過空轉(zhuǎn)票據(jù)業(yè)務(wù)虛增放大的，即存入保證金、開出銀行承兌匯票、銀票貼現(xiàn)，再將貼現(xiàn)資金作為保證金、再開出銀行承兌匯票，再將銀票貼現(xiàn)……這種缺乏真實(shí)貿(mào)易背景的循環(huán)空轉(zhuǎn)，不僅使票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)脫離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)而呈現(xiàn)出超常增長勢(shì)頭，而且由于貼現(xiàn)被統(tǒng)計(jì)在信貸之中，從而也使其成幾何級(jí)數(shù)地被虛增放大。

如何防范票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)的4個(gè)新方法

貸款創(chuàng)造存款，存款支撐貸款，在票據(jù)承兌貼現(xiàn)泡沫越吹越大的同時(shí)，貨幣信貸與存款也越吹越大。換句話說，超常增長的貨幣信貸與存款，就在這種票據(jù)業(yè)務(wù)的空轉(zhuǎn)對(duì)倒中，被衍生虛增出來，而且承兌保證金比例越低，被虛增出來的泡沫越大，商業(yè)銀行信用被無限度放大，信貸結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，延深至社會(huì)信用規(guī)模擴(kuò)張，造成通貨膨脹壓力。

2

融資承兌操作風(fēng)險(xiǎn)

受票據(jù)融資套利誘惑，一些企業(yè)和銀行無視法律法規(guī)與監(jiān)管要求，通過貼現(xiàn)未到期的銀行承兌匯票，將貼現(xiàn)資金直接轉(zhuǎn)存保證金，簽發(fā)高額銀行承兌匯票，虛增銀行存款；還有的利用金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)在不同銀行開立保證金賬戶簽發(fā)銀行承兌匯票，通過其他商業(yè)銀行貼現(xiàn)，再轉(zhuǎn)回貼現(xiàn)資金循環(huán)開票，套取銀行資金。銀行保證金規(guī)模的增長和企業(yè)獲取其信貸需求的滿足，看似實(shí)現(xiàn)雙方共贏，一旦某個(gè)資金環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會(huì)引發(fā)承兌風(fēng)險(xiǎn)和銀行資金穩(wěn)定。

3

貿(mào)易背景作假/審查不嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)

出票人申請(qǐng)簽發(fā)銀行承兌匯票或與另一關(guān)聯(lián)企業(yè)簽發(fā)商業(yè)承兌匯票后，由關(guān)聯(lián)企業(yè)持票向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)，并將票據(jù)貼現(xiàn)資金回流給出票人。我國《票據(jù)法》等有關(guān)文件規(guī)定，商業(yè)匯票是交易性票據(jù)，必須有真實(shí)的貿(mào)易背景，承兌（貼現(xiàn)）銀行應(yīng)對(duì)出票人或貼現(xiàn)申請(qǐng)人的商品貿(mào)易合同、增值稅發(fā)票進(jìn)行嚴(yán)格審查，并對(duì)其復(fù)印件存檔保管。

目前商業(yè)銀行對(duì)此類關(guān)聯(lián)企業(yè)票據(jù)交易還缺乏嚴(yán)密的監(jiān)督和控制，對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)相互提供擔(dān)保以及關(guān)聯(lián)交易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不充分，沒有制定有效防范票據(jù)業(yè)務(wù)中關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)的制度和操作程序。甚至部分商業(yè)銀行為追求票據(jù)業(yè)務(wù)量的增長，無視《票據(jù)法》的規(guī)定，對(duì)商品交易的真實(shí)性把關(guān)不嚴(yán)，放松、甚至放棄了匯票是否具有真實(shí)貿(mào)易背景的審查，違規(guī)為無商品貿(mào)易合同、增值稅發(fā)票的出票人和貼現(xiàn)申請(qǐng)人簽發(fā)、貼現(xiàn)商業(yè)匯票。有的商業(yè)銀行甚至伙同承兌申請(qǐng)人利用復(fù)印技術(shù)，或偽造、變?cè)焯摷俸贤?、過期失效的合同，或要素不全的合同，為其簽發(fā)、貼現(xiàn)商業(yè)匯票，或同一合同重復(fù)承兌、超合同金額承兌，套取銀行資金，一旦資金鏈斷裂，發(fā)生債務(wù)危機(jī)的不僅僅是一個(gè)企業(yè)，受沖擊的也不僅僅是一家銀行，其影響將是系統(tǒng)性的。

如何防范票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)的4個(gè)新方法

為無真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)辦理貼現(xiàn)的事件時(shí)有發(fā)生，僅2017年9月、10月兩個(gè)月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)就因此對(duì)中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司連云港分行、中國工商銀行股份有限公司揚(yáng)州分行、中國工商銀行股份有限公司射陽支行、平陽農(nóng)商銀行、招商銀行溫州分行、中國建設(shè)銀行瑞安支行、平安銀行溫州分行、溫州銀行昆陽支行、貴定縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社、貴州惠水農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、浙江稠州商業(yè)銀行臺(tái)州分行、六盤水農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、紹興銀行、孝感農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等銀行予以行政處罰。

4

資金流向高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)

貨幣資金的逐利性使部分企業(yè)和銀行并沒有將票據(jù)融資所得資金投入生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行信貸合理調(diào)控等實(shí)際需求，而是根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)熱門行業(yè)發(fā)展進(jìn)行投機(jī)性操作。通過虛開增值稅發(fā)票，制造虛假關(guān)聯(lián)交易和銷售合同等各種不正當(dāng)手段，簽發(fā)商業(yè)匯票貼現(xiàn)融資取得短期資金，投入高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)以獲取高額利潤，融資資金的不合規(guī)流向，極易引發(fā)局部行業(yè)過熱，投入到虛擬經(jīng)濟(jì)或高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，最終將可能導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

為應(yīng)對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要轉(zhuǎn)變思想理念。銀行應(yīng)將票據(jù)交易作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品進(jìn)行管理，在賺取票據(jù)利差時(shí)，充分識(shí)別利率波動(dòng)帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)平衡票據(jù)交易業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的開出銀行承兌匯票業(yè)務(wù)、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、票據(jù)池業(yè)務(wù)、票據(jù)資管業(yè)務(wù)、票據(jù)投資業(yè)務(wù)的關(guān)系，合理匡算業(yè)務(wù)規(guī)模和時(shí)點(diǎn)限額，合理控制期限錯(cuò)配、品種錯(cuò)配比例，平衡好前中后的關(guān)系，防控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

如何防范票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)的4個(gè)新方法

票交所時(shí)代，商業(yè)銀行不能唯效率、唯業(yè)績是圖，要從內(nèi)控優(yōu)先角度出發(fā)，防控風(fēng)險(xiǎn)，改變票據(jù)業(yè)務(wù)只交給票據(jù)部完成的現(xiàn)狀，而是運(yùn)營部分、風(fēng)險(xiǎn)部門、合規(guī)部門多部門聯(lián)動(dòng)，從開戶、對(duì)賬到定價(jià)、評(píng)級(jí)，再到合規(guī)教育等環(huán)節(jié)，全面防范風(fēng)險(xiǎn)。

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