一、什么是融資性票據(jù)

揭秘融資性票據(jù)產(chǎn)生的4個真相，融資性票據(jù)是指票據(jù)持有人通過非貿(mào)易的方式取得商業(yè)匯票，并以該票據(jù)向銀行申請貼現(xiàn)獲取資金，實現(xiàn)融資目的。融資性票據(jù)的目的人可能是出票人，也可能是持票人，但一般都是關(guān)聯(lián)公司。通常都是貼現(xiàn)后資金回流到原來的出票人。

揭秘融資性票據(jù)產(chǎn)生的4個真相

融資性票據(jù)貼現(xiàn)后的資金往往被用于投資或償債。融資性票據(jù)的嚴(yán)格定義應(yīng)該是指該票據(jù)的產(chǎn)生缺乏貿(mào)易背景，使該票據(jù)缺乏自償性。融資性票據(jù)產(chǎn)生于出票環(huán)節(jié)，而不是轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié);或者說產(chǎn)生于承兌環(huán)節(jié)。票據(jù)究竟是貿(mào)易性還是融資性的，完全取決于出票時的交易用途，貿(mào)易項下的票據(jù)，到期時能用商品回籠款來進行自償;被用作投資或償債的融資性票據(jù)，到期時因缺乏自償性而給兌付帶來不確定性。

二、融資性票據(jù)的典型形式

一份因真實貿(mào)易而產(chǎn)生的票據(jù)，即使在之后某個轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)中成為無貿(mào)易的融資性交易(如用于償債)，銀行并為持票人辦理了貼現(xiàn)，也不會對承兌銀行構(gòu)成風(fēng)險或擴大貨幣投放。

因為，此票據(jù)是基于真實貿(mào)易而產(chǎn)生，通過商品的流通具有自償性;再則，票據(jù)前手與持票人雖屬融資性交易，但如由前手向銀行貼現(xiàn)(更符合貼現(xiàn)政策，因前手與再前手具有貿(mào)易交易)后將資金劃轉(zhuǎn)給持票人，與持票人向銀行貼現(xiàn)取得資金，從貨幣投放角度看，兩者是完全等效的。

因此，轉(zhuǎn)讓后的票據(jù)不應(yīng)該存在融資性票據(jù)之說。當(dāng)然下列情況例外，出票人與收款人為關(guān)聯(lián)企業(yè)，為借貸交易而簽發(fā)融資性票據(jù)，但因雙方無關(guān)聯(lián)交易而無法貼現(xiàn)，收款人遂將票據(jù)轉(zhuǎn)讓與其有關(guān)聯(lián)交易的子公司，子公司作為持票人并提供合法但與該票據(jù)實際并無關(guān)聯(lián)的發(fā)票與合同向銀行辦理了貼現(xiàn)，再將貼現(xiàn)款劃轉(zhuǎn)于前手。此類融資性票據(jù)看似轉(zhuǎn)讓后產(chǎn)生，其實仍在出票環(huán)節(jié)生成，只是借助于轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，實現(xiàn)貼現(xiàn)融資目的。

揭秘融資性票據(jù)產(chǎn)生的4個真相

發(fā)生在分公司與母公司間的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓，母公司持票據(jù)向銀行申請貼現(xiàn)時，提交的卻是分公司與票據(jù)前手交易的發(fā)票和合同或母公司直接開給分公司票據(jù)前手的發(fā)票和合同。

看似不匹配，但卻是真實和合法的，因為分公司不具有法人資格和獨立的會計核算，其對外的一切銷售交易和票據(jù)受讓本身就是同為母公司的行為。如果母公司申請貼現(xiàn)時提供的是母公司開給分公司的發(fā)票，則是不合理的，因為按照會計準(zhǔn)則規(guī)定，母公司與分公司之間不存在真實的銷售。

融資性票據(jù)一定是發(fā)生在兩個關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間。這是因為，融資性票據(jù)的受讓本是一種借貸交易，而在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，許多民營企業(yè)為謀求融資能力，往往利用控股子公司的關(guān)系，將子公司的產(chǎn)品銷售給母公司，再由母公司銷售給購貨方，以此在母公司和子公司各自的獨立報表上，造成各自都有自己的資產(chǎn)額和銷售額的會計信息假象，以次獲得銀行重復(fù)授信。

因此在這類關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，完全能夠提供足夠多的、合法的、真實的增值稅發(fā)票和交易合同，但這些發(fā)票和合同與融資性票據(jù)的給付卻無任何對價關(guān)系，所以通過票據(jù)貼現(xiàn)必須提供發(fā)票和合同等形式要件并不能有效約束融資性票據(jù)的產(chǎn)生。

揭秘融資性票據(jù)產(chǎn)生的4個真相

三、融資性票據(jù)產(chǎn)生的原因

1、與一般貸款相比，銀行承兌匯票貼現(xiàn)獲取資金的成本低。我國存貸款利率還沒有完全的市場化，對貸款利率實行最低限制，但貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已基本市場化，有市場供求決定。

一般情況下，貼現(xiàn)利率比貸款利率低2到3個百分點。這樣，加上銀行承兌匯票的開票手續(xù)費，融資性票據(jù)獲取資金的成本大大低于一般貸款，造成企業(yè)從降低融資成本的角度出發(fā)，編造貿(mào)易背景，獲取銀行貼現(xiàn)資金。

由于銀行承兌匯票業(yè)務(wù)主要風(fēng)險在開票行，融資性票據(jù)貼現(xiàn)資金相當(dāng)于開票行的信貸資金，貼現(xiàn)行通過查詢證實了票據(jù)的真實性后，貼現(xiàn)資金基本沒有風(fēng)險，一般被視為企業(yè)自有資金，貼現(xiàn)行基本不對貼現(xiàn)資金的使用進行監(jiān)控，尤其是企業(yè)在異地他行貼現(xiàn)。這樣，融資性票據(jù)貼現(xiàn)資金很容易逃避銀行和監(jiān)管部門的監(jiān)控，為企業(yè)不受限制地隨意使用。

2、銀行自身面對競爭所采取的措施。在當(dāng)前市場競爭激烈的情況下，銀行為了留住大客戶和優(yōu)質(zhì)客戶，主動為他們開立融資性銀行承兌匯票，幫助其降低融資成本。同時，銀行在自身資金緊張的情況下，也采取開立銀行承兌匯票的辦法，幫助客戶到其他銀行獲取貼現(xiàn)資金。

3、銀行在沒有貸款規(guī)模情況下的選擇。由于貸款受到存貸比的控制，在吸收存款不利的情況下，銀行只能通過為企業(yè)開立銀行承兌匯票方式間接提供融資，企業(yè)拿到銀行承兌匯票后，自己到市場上辦理貼現(xiàn)，從而獲得融資。

揭秘融資性票據(jù)產(chǎn)生的4個真相

4、票據(jù)業(yè)務(wù)不僅能為銀行帶來手續(xù)費收入和利息收入，還能方便地成為銀行調(diào)節(jié)流動性和控制資產(chǎn)規(guī)模的手段。銀行在資金寬裕時進行貼現(xiàn)和買入性轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，在資金緊張時進行賣出性轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或再貼現(xiàn)以獲取資金，在獲取收益的同時還改善了銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。分支行還可以利用貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)方便地進行規(guī)?？刂?，以應(yīng)付上級行的指標(biāo)考核。另外，由于貼現(xiàn)資產(chǎn)不進入存貸比考核范圍，銀行便利用貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)來突破監(jiān)管當(dāng)局的存貸比考核限制，以獲取更多的利潤。

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