1.票據(jù)承兌市場

深度揭秘票據(jù)7大市場的本質(zhì)區(qū)別，承兌是指票據(jù)付款人承諾在票據(jù)到期日支付票載金額的行為，是匯票特有的票據(jù)行為，主要目的在于明確匯票付款人的票據(jù)責任。承兌的本質(zhì)是經(jīng)營信用，由出票人通 過申請銀行開具由銀行或者企業(yè)自身承兌后的商業(yè)匯票給收款人。在承兌的過程中商業(yè)承兌匯票基于企業(yè)自身經(jīng)營和信用狀況的好壞，而銀行承兌匯票實現(xiàn)了商業(yè)信 用增信為銀行信用。

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票據(jù)承兌業(yè)務(wù)的主要作用

一是票據(jù)承兌滿足了企業(yè)之間的短期資金支付需求，通過簽發(fā)票據(jù)獲得了交易的延期支付，減少了對營運資金的占用，相對于貸款融資可以有效降低財務(wù)費用，加快了企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度和商品流通效率。

二是票據(jù)承兌業(yè)務(wù)提供便捷的融資渠道和低成本資金，尤其適合滿足中小企業(yè)的融資需求，根據(jù)央行統(tǒng)計報告顯示，目前中小企業(yè)作為出票人已占票據(jù)融資余額的三分之二以上，有助于推動中小企業(yè)的發(fā)展。

三是票據(jù)承兌成為銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要工具，不僅可以帶來手續(xù)費，還通過需要企業(yè)繳納承兌保證金增加流動性存款等。

2.票據(jù)貼現(xiàn)市場

票據(jù)貼現(xiàn)是指商業(yè)匯票的合法持票人(即貼現(xiàn)申請人)在匯票到期日前為了取得資金，貼付一定利息并將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給銀行的票據(jù)行為，是銀行向持票人融通資金的 一種方式，實際是一種間接貸款的關(guān)系，貼現(xiàn)是與商業(yè)信用緊密聯(lián)系在一起的。貼現(xiàn)的利率一般低于同期的流動性貸款，能夠為企業(yè)提供便捷的融資渠道和低成本資 金。

票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主要問題

一是合規(guī)性風險突出。當前虛假貿(mào)易背景、融資票、包裝票等通過票據(jù)中介掌握的小型商業(yè)銀行(承擔貼現(xiàn)行職責)進入銀行間市場，給后續(xù)的流通帶來了諸多隱患。

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二是信用風險形勢嚴峻，銀行不良貸款余額和比率持續(xù)“雙升”，在經(jīng)濟去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的過程中，產(chǎn)生過剩行業(yè)以及部分中小企業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境較為嚴峻，使得部分企業(yè)資金鏈趨緊，到期債務(wù)履約能力存疑，并有資金鏈斷裂和票據(jù)逾期的現(xiàn)實風險，給貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的辦理帶來了諸多困難。

3.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)包括買斷式和回購式兩種。其中，買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指金融機構(gòu)買入其他金融機構(gòu)(轉(zhuǎn)出方)已貼現(xiàn)的、尚未到期的商業(yè)匯票的票據(jù)行為?；刭徥睫D(zhuǎn)貼現(xiàn)是指金融機構(gòu)(賣出回購方)將其持有的已貼現(xiàn)的票據(jù)以不改變票據(jù)權(quán)利人的方式向其他金融機構(gòu)(買入返售方)申請貼現(xiàn)，回購到期后賣出回購方按票面金額向買入返 售方購回票據(jù)的融資行為。

4.票據(jù)再貼現(xiàn)市場

票據(jù)再貼現(xiàn)是指銀行持未到期的已貼現(xiàn)匯票向中國人民銀行進行貼現(xiàn)，實際上是中國人民銀行向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。再貼現(xiàn)是中國人民銀行傳統(tǒng)的三大貨幣 政策工具(公開市場操作、再貼現(xiàn)、存款準備金)之一，它不僅影響商業(yè)銀行籌資成本，限制商業(yè)銀行的信用擴張，控制貨幣供應(yīng)總量，而且可以按國家產(chǎn)業(yè)政策的 要求，有選擇地對不同種類的票據(jù)進行融資，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。

5.票據(jù)創(chuàng)新市場

票據(jù)創(chuàng)新市場分為兩塊：一是票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新;二是票據(jù)形態(tài)創(chuàng)新。

(1)票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展

目前的票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新主要在以下幾個方面尋求突破。

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一是票據(jù)衍生產(chǎn)品，銀行可根據(jù)經(jīng)營主體客觀存在的時點規(guī)模調(diào)節(jié)、規(guī)避利率風險等需求，創(chuàng)新發(fā)展遠期票據(jù)、票據(jù)期權(quán)等新型票據(jù)交易產(chǎn)品。

二是票據(jù)組合創(chuàng)新，銀行可利用票據(jù)與不同類型信貸資產(chǎn)進行資產(chǎn)組合開展企業(yè)客戶融資綜合創(chuàng)新服務(wù)或特色資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

三是借助互聯(lián)網(wǎng)金融和第三方支付的發(fā)展，尋求傳統(tǒng)產(chǎn)品與“互聯(lián)網(wǎng)+”的結(jié)合點，比如互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財?shù)取?/span>

四是加大與企業(yè)的多方位合作推出票據(jù)池業(yè)務(wù)，票據(jù)池是指企業(yè)將連續(xù)多筆的應(yīng)收票據(jù)匯聚成"池"，并以一個整體質(zhì)押給商業(yè)銀行，作為授信的擔保，以獲取所需資金的一種票據(jù)管理模式。

(2)票據(jù)形態(tài)創(chuàng)新發(fā)展

今年以來，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用研究如火如荼。區(qū)塊鏈本質(zhì)上是指一個分布式可共享的、通過共識機制可信的、每個參與者都可以檢查的公開賬本。數(shù)字票據(jù) 是借助區(qū)塊鏈技術(shù)，結(jié)合現(xiàn)有的票據(jù)屬性、法規(guī)和市場，開發(fā)出的一種全新的票據(jù)展現(xiàn)形式，與現(xiàn)有的電子票據(jù)相比在技術(shù)架構(gòu)上完全不同。它既具備電子票據(jù)所有 功能和優(yōu)點的基礎(chǔ)，又融合進區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢，成為一種更安全、更智能、更便捷、更具前景的票據(jù)形態(tài)。

與電子票據(jù)相比，系統(tǒng)的搭建和數(shù)據(jù)存儲不需要中心服務(wù)器，也不需要中心級應(yīng)用，區(qū)塊鏈上數(shù)據(jù)的完整性、透明性和通過時間戳的可驗證性，對任何價值交換都可以 追蹤和查詢，同時，智能合約的形式使得票據(jù)在整個生命周期中具備了可編程性和可控制性。據(jù)悉，央行已啟動數(shù)字票據(jù)的研究，并以此為基礎(chǔ)為發(fā)行數(shù)字貨幣奠定條件。

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6.票據(jù)經(jīng)濟市場

票據(jù)經(jīng)紀是指在票據(jù)市場中利用自身信息優(yōu)勢，從事辦理票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓、交易及代理業(yè)務(wù)的中介機構(gòu)。近年來，民間票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至 2014年底民間票據(jù)中介已接近6000家，成為票據(jù)市場不能忽視的重要角色。據(jù)估算，目前經(jīng)票據(jù)中介參與辦理的直貼業(yè)務(wù)量占全國直貼量的40%左右，參與轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)量占全國轉(zhuǎn)貼現(xiàn)量的20%左右，已經(jīng)成為正規(guī)票據(jù)市場之外的重要補充，但同時也成為票據(jù)監(jiān)管面臨新的挑戰(zhàn)。

票據(jù)經(jīng)紀的主要運作模式

一是信息中介模式，其業(yè)務(wù)重點是利用掌握的不對稱票源和需求進行票據(jù)交易信息服務(wù)、信息撮合和信息咨詢，主要利潤來源為合作機構(gòu)的咨詢費和傭金。

二是資金中介模式，從企業(yè)買入票據(jù)后，或持有到期，或制作虛假貿(mào)易合同等向“合作”的中小銀行進行貼現(xiàn)，或?qū)⑵睋?jù)出售給其他中介或企業(yè)賺取利差。

三是借殼交易模式，通過與中小金融機構(gòu)合作，控制匯票專用章、異地同業(yè)賬戶等，以銀行票據(jù)顧問等身份參與到銀行的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場，甚至出現(xiàn)中小金融機構(gòu)與票據(jù)中介之間的“承包”行為。

四是票據(jù)理財模式，由融資企業(yè)將持有票據(jù)質(zhì)押給相關(guān)制訂的銀行或者第三方托管機構(gòu)，投資人通過互聯(lián)網(wǎng)平臺將資金借給融資企業(yè)并獲取投資收益。

7.票據(jù)評級市場

票據(jù)信用評級是指借助有公信力的第三方實現(xiàn)對票據(jù)的評級評估，將非標資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為具有可量化屬性的標的，進而為票據(jù)的直接交易提供便利，也為票據(jù)市場的定價及風險防范提供基礎(chǔ)依據(jù)。

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在票據(jù)評級領(lǐng)域，一方面票據(jù)市場缺乏專業(yè)的評級機構(gòu)，阻礙了票據(jù)標準化產(chǎn)品的創(chuàng)新推進;另一方面評級機構(gòu)對票據(jù)以及票據(jù)市場的了解較為有限，缺乏專門針對票據(jù)市場的評級人員。

（文章來源：天下通商貿(mào)-讓電票貼現(xiàn)更簡單，做電票知識普及的領(lǐng)航者，關(guān)注抖音號390626901免費獲取全套電票視頻操作教程 官網(wǎng)：http://www.frannkly.com/）