銀票套利是什么鬼？

揭秘銀行為什么要開承兌匯票的4個(gè)真相，天下通商貿(mào)認(rèn)為，銀行承兌匯票主要有三種應(yīng)用方式：

揭秘銀行為什么要開承兌匯票的4個(gè)真相

一是企業(yè)以銀行承兌匯票支付貨款來(lái)彌補(bǔ)短期資金不足，從而節(jié)省現(xiàn)金流支出；

二是企業(yè)開出差額保證金銀行承兌匯票，可放大信用，用更少的錢、更低的融資成本籌集更多資金；

三是企業(yè)資金短缺時(shí)還可將收到的銀行承兌票據(jù)申請(qǐng)貼現(xiàn)或者背書轉(zhuǎn)讓，及時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金或支付貨款。近兩年銀行承兌匯票使用方式出現(xiàn)了新的特點(diǎn)：大量企業(yè)運(yùn)用銀行承兌匯票進(jìn)行融資和套利交易。

想更深入的了解銀票套利的奧秘嗎？

接下來(lái)認(rèn)真看

銀票全稱是銀行承兌匯票，是銀行開具的到期后銀行無(wú)條件兌換現(xiàn)金的一種憑證，也可以看作是一張定期的存折或銀行的借條，所以可以當(dāng)現(xiàn)金流通的。這里區(qū)別一下商票，就是商業(yè)承兌匯票，商票到期后是企業(yè)無(wú)條件兌換現(xiàn)金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，有可能會(huì)沒(méi)錢來(lái)兌換現(xiàn)金，所以商票的風(fēng)險(xiǎn)比銀票大多了。

銀票如何產(chǎn)生的呢？

A企業(yè)需要向B供應(yīng)商支付貨款1000萬(wàn)。想半年后付款，就找到銀行，只需在銀行賬戶里有200萬(wàn)~500萬(wàn)作為保證金，銀行就開一張保證半年后銀行無(wú)條件兌換現(xiàn)金的銀票給A企業(yè)的供應(yīng)商。收取A企業(yè)萬(wàn)分之五就是5000的開票費(fèi)，B供應(yīng)商等半年到期后拿著銀票找銀行無(wú)條件換成現(xiàn)金，這叫貼現(xiàn)。然后銀行再?gòu)腁企業(yè)的賬戶里扣除1000萬(wàn)。 對(duì)于A企業(yè)來(lái)說(shuō)只需支付開票費(fèi)就可以做到半年后再付款，相當(dāng)于一筆無(wú)息貸款。對(duì)于B供應(yīng)商來(lái)說(shuō)手里有銀行無(wú)條件兌換的銀票，也覺(jué)得比較安穩(wěn)。只要保存好銀行就行，萬(wàn)一遺失，可以聯(lián)系企業(yè)作廢重開。如果B供應(yīng)商不想等到半年后才兌換成現(xiàn)金，也可以找銀行提前貼現(xiàn)，但要支付年化3%左右利息，銀行等到到期后再?gòu)腁企業(yè)的賬戶里面扣款。銀票在大部分銀行都可以貼現(xiàn)，就好比是用工行卡信用卡在農(nóng)行取錢一樣。

揭秘銀行為什么要開承兌匯票的4個(gè)真相

銀行為什么不直接批貸款，而要給企業(yè)開銀票？

其一，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，因?yàn)檎卟灰粯?，銀行自有資金不變的情況下，假如可以可以貸款的金額是1000億，那么可以開銀票的金額是4000億，可以賺取更多的利潤(rùn)。（貸款是表內(nèi)業(yè)務(wù)，銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重是100%，銀票是表外業(yè)務(wù)，開銀票的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是25%） 其二，企業(yè)原本向銀行申請(qǐng)1000萬(wàn)的流動(dòng)資金貸款，但是銀行的授信批復(fù)是給一筆1000萬(wàn)的銀行承兌匯票，200萬(wàn)~500萬(wàn)作為保證金。銀行在這筆業(yè)務(wù)上，獲得了200萬(wàn)~500萬(wàn)存款。 其三，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)在開1000萬(wàn)銀票，收取萬(wàn)分之五的開票費(fèi)，然后也維護(hù)好了A企業(yè)的關(guān)系或者多了一個(gè)A企業(yè)這個(gè)客戶。 其四，如果供應(yīng)商不想等到半年后才兌換成現(xiàn)金，也可以找銀行提前貼現(xiàn)，但要支付年化3%左右利息，銀行等到期后再?gòu)钠髽I(yè)的賬戶里面扣款。這就相當(dāng)于先給A企業(yè)墊錢，就和貸款一樣了。 當(dāng)然還有很多原因，屬于同業(yè)業(yè)務(wù)范疇了。

深入了解銀票套利

銀票套利就是銀行回報(bào)業(yè)務(wù)，也有叫銀行理財(cái)套利等，就如同銀行為了拉存款或促銷銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)給存款客戶額外給予一部分利息。只要銀行有拉存款的需要，就有銀行回報(bào)業(yè)務(wù)的存在，銀行為了做得更合規(guī)，所以設(shè)計(jì)出一個(gè)套利模式，讓大型存款客戶有利可圖，銀票只是一個(gè)安全合規(guī)的載體。 當(dāng)然還有其他原因，就連大部分專業(yè)做套利的企業(yè)都不知道。這個(gè)套利業(yè)務(wù)其實(shí)也承載著銀行降低不良率與資本充足率等指標(biāo)的擔(dān)當(dāng)。啥意思？很多企業(yè)在銀行的貸款到期后其實(shí)是還不上的，總不能眼睜睜的看著他爛掉吧？這里又涉及到同業(yè)業(yè)務(wù)了：銀行的這類資產(chǎn)最早是通過(guò)同業(yè)業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)，借用金融同業(yè)資金狗尾續(xù)貂，借新還舊，降低不良率與資本充足率等指標(biāo)，但銀行會(huì)擔(dān)保（兜底）或者到期回購(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)還是停留在銀行的。同時(shí)也發(fā)成理財(cái)產(chǎn)品，收益率是銀行保證的，用套利資金來(lái)承接理財(cái)產(chǎn)品，銀行保證收益、保證兌付，風(fēng)險(xiǎn)留在銀行，因?yàn)槠髽I(yè)的資金存進(jìn)去馬上就出來(lái)的。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)理財(cái)產(chǎn)品只是一個(gè)計(jì)量籌碼。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，銀票套利資金也是一種狗尾續(xù)貂，一舉多得。

揭秘銀行為什么要開承兌匯票的4個(gè)真相

套利實(shí)操

銀票套利怎樣操作？

如果企業(yè)做銀票套利，買100000000（1億）的一年期理財(cái)或存款，收益率假設(shè)是3.5%，利息就是3500000，本金加利息就是103500000，一起質(zhì)押給銀行，相當(dāng)于保證金，銀行給企業(yè)開出103500000的銀票。 然后企業(yè)拿這張銀票到銀行辦理貼現(xiàn)，貼現(xiàn)利率假設(shè)3%，貼現(xiàn)利息就是103500000x3%=3105000，貼現(xiàn)后銀行給到企業(yè)的資金就是103500000-3105000=100395000。 企業(yè)放進(jìn)銀行的錢是100000000，拿出來(lái)的是100395000，另外開承兌匯票100000000手續(xù)費(fèi)是萬(wàn)分之五也就是5000，拿出來(lái)的錢100395000減去存錢進(jìn)去的錢100000000再減去開票手續(xù)費(fèi)50000等于套利收益345000。整個(gè)流程一般一個(gè)工作日就能完成，當(dāng)天存錢，當(dāng)天開銀票，當(dāng)天貼現(xiàn)或第二天貼現(xiàn)。然后每個(gè)工作日周而復(fù)始，循環(huán)套利。近兩年的行情每次套利的利差有千分之三左右，其實(shí)很多企業(yè)做套利的資金都是在外面拆借的短期資金，拆借成本一般萬(wàn)分之八到千分之一點(diǎn)二左右，就算加上拆借資金的成本，一年不間斷的操作下來(lái)能達(dá)到20%以上的收益。

做銀票套利的關(guān)鍵點(diǎn)在哪里？

其一，銀行給企業(yè)開銀票是基于企業(yè)有真實(shí)的貿(mào)易背景，因?yàn)槠髽I(yè)是要付款給供應(yīng)商的。銀行一般要求企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)一年以上，提供真實(shí)貿(mào)易合同、增值稅發(fā)票等其他資料。因此，企業(yè)想做套利就需要有強(qiáng)大的貿(mào)易背景，營(yíng)業(yè)額非常大而且有多余的發(fā)票額度（繼續(xù)開發(fā)票出去也能把賬做平，合理避稅，就不深入解釋了）。 其二，需要與全國(guó)各地的銀行保持良好關(guān)系，雖然銀行有拉存款的需要，但也不能到處吆喝，通常都做熟不做生，不然領(lǐng)導(dǎo)很生氣，后果很嚴(yán)重。因此，做銀票套利的都是之前票據(jù)中介出身的經(jīng)常與銀行打交道的，都知道哪家銀行的哪家支行、什么時(shí)候需要做多少量、時(shí)間多長(zhǎng)、要求嚴(yán)不嚴(yán)、利差大不大等等。 其三，資金成本，市場(chǎng)上拆借資金，關(guān)系硬的可以控制在每天萬(wàn)分之五的范圍內(nèi)，關(guān)系不硬一般萬(wàn)分之八到千分之一點(diǎn)二左右，沒(méi)發(fā)生關(guān)系的，不好意思，錢借出去了。某些國(guó)企央企的資金是從銀行貸的，那成本就非常低了，當(dāng)然也有些土豪企業(yè)用的是自有資金做銀票套利。有那么多門檻，就沒(méi)法愉快的玩耍了？NO！

揭秘銀行為什么要開承兌匯票的4個(gè)真相

可以把錢借給做銀票套利的企業(yè)，但是銀行的要求一般都是1億起做，少部分銀行也可以幾千萬(wàn)起做，對(duì)于零零散散的資金，做銀票套利的企業(yè)也未必有能力運(yùn)作。另外，直接借給企業(yè)，沒(méi)監(jiān)管，攜款潛逃，那就慘了。

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