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重磅:票據(jù)市場(chǎng)即將迎來7大巨變,別說與你沒有關(guān)系

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重磅:票據(jù)市場(chǎng)即將迎來7大巨變,別說與你沒有關(guān)系

發(fā)布日期:2020-07-16 作者:天下通商貿(mào) 點(diǎn)擊:

前言

重磅:票據(jù)市場(chǎng)即將迎來7大巨變,別說與你沒有關(guān)系,自2016年央行發(fā)布224號(hào)文和上海票據(jù)交易所成立以來,票據(jù)市場(chǎng)發(fā)生了巨大變化。首先是票據(jù)市場(chǎng)由紙票時(shí)代過渡到電票時(shí)代。此外,票據(jù)市場(chǎng)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、參與主體范圍、業(yè)務(wù)模式、監(jiān)管政策上都發(fā)生了日新月異的改變,整個(gè)市場(chǎng)迎來變革期。筆者基于對(duì)業(yè)務(wù)的理解大膽對(duì)票據(jù)市場(chǎng)未來可能發(fā)生的七件事情做出預(yù)測(cè)。

重磅:票據(jù)市場(chǎng)即將迎來7大巨變,別說與你沒有關(guān)系


他們分別是:票據(jù)資產(chǎn)去信貸化;票據(jù)直接實(shí)現(xiàn)“等分化”,并被認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn);商票信用評(píng)級(jí)趨于完善,商票占比不斷提升;票據(jù)法修改,取消對(duì)融資性票據(jù)的限制;票據(jù)市場(chǎng)參與主體更加多元化;票據(jù)走出國(guó)門,實(shí)現(xiàn)跨境支付;專業(yè)優(yōu)質(zhì)的票據(jù)中介獲監(jiān)管頒發(fā)經(jīng)紀(jì)牌照。

具體預(yù)測(cè)展望內(nèi)容分析如下:

一、票據(jù)資產(chǎn)去信貸化

央行1996年頒布的《貸款通則》指出“票據(jù)貼現(xiàn)系指貸款人以購買借款人未到期商業(yè)票據(jù)的方式發(fā)放的貸款”,長(zhǎng)期以來銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款規(guī)模的統(tǒng)計(jì)制度也是將已貼現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)納入信貸規(guī)模統(tǒng)計(jì)。

但從理論和實(shí)務(wù)中將票據(jù)資產(chǎn)認(rèn)定為信貸資產(chǎn)均不太合理。從理論上講,票據(jù)屬于有價(jià)債券,而信貸資產(chǎn)是信用資產(chǎn),票據(jù)貼現(xiàn)是一種買賣關(guān)系,信貸業(yè)務(wù)是一種借貸關(guān)系,票據(jù)和信貸資產(chǎn)存在本質(zhì)的區(qū)別;在實(shí)務(wù)中,票據(jù)的流動(dòng)性要遠(yuǎn)超普通企業(yè)貸款,尤其是在票交所成立和電票化的背景下,其流動(dòng)性仍不斷提升,目前銀行承兌匯票的流動(dòng)性已經(jīng)不弱于部分交易性金融資產(chǎn)。

2018年4月,一行兩會(huì)和外管局聯(lián)合發(fā)布的資管新規(guī)規(guī)定“金融機(jī)構(gòu)不得將資產(chǎn)管理產(chǎn)品資金直接投資于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)”,如果票據(jù)屬于信貸資產(chǎn),那么資管產(chǎn)品就不能直接投資票據(jù)。

但事實(shí)上,目前監(jiān)管部門對(duì)于票據(jù)不屬于信貸資產(chǎn)也有一定認(rèn)可,2018年11月,一行兩會(huì)和外管局聯(lián)合發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)模板》,首次將票據(jù)歸入資管產(chǎn)品資產(chǎn)負(fù)債表中的債務(wù)證券科目下。2018年11月,票交所董事長(zhǎng)宋漢光在出席“陸家嘴資本夜話”系列講壇時(shí)也表示“票據(jù)資產(chǎn)不應(yīng)認(rèn)定為信貸資產(chǎn)”。

綜上,銀行承兌匯票已具備去信貸化的可行性,未來可期;商業(yè)承兌匯票去信貸化的條件尚不成熟。

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二、票據(jù)實(shí)現(xiàn)“等分化”,并被認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)

8月15日,票據(jù)市場(chǎng)迎來一件振奮人心的消息,首期標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資產(chǎn)品橫空出世,以此進(jìn)一步拓寬了“三小一短”票據(jù)的融資渠道,在票交所領(lǐng)導(dǎo)下,以票據(jù)服務(wù)實(shí)體企業(yè)邁向了新的臺(tái)階。筆者認(rèn)為,這只是開始,未來票據(jù)資產(chǎn)可能會(huì)直接“等分化”并“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”,具體分析如下:

2018年發(fā)布的資管新規(guī)明確規(guī)定,標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)應(yīng)同時(shí)符合以下條件:

1、等分化,可交易;

2、信息披露充分;

3、集中登記,獨(dú)立托管;

4、公允定價(jià),流動(dòng)性機(jī)制完善;

5、在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)等經(jīng)國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的交易市場(chǎng)交易。

伴隨上海票據(jù)交易所的成立以及各項(xiàng)制度的完善,票據(jù)資產(chǎn)除第一條中的“等分化”條件不滿足外,其他條件已經(jīng)滿足。

票據(jù)若要滿足上述標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的認(rèn)定條件,資產(chǎn)“等分化”條件必不可少。由于票據(jù)是典型的設(shè)權(quán)證券,票據(jù)是否可“等分化”問題的實(shí)質(zhì)是票據(jù)中憑證與權(quán)利的關(guān)系,即票據(jù)憑證是否可等分化和票據(jù)權(quán)利是否可等分化相統(tǒng)一。紙質(zhì)票據(jù)之所以不可分,是因?yàn)榧堎|(zhì)票據(jù)憑證在等分后各持票人無法同時(shí)持有紙質(zhì)票據(jù)和享有票據(jù)權(quán)利。

然而,電子票據(jù)基于一定的規(guī)則設(shè)計(jì),理論上可以實(shí)現(xiàn)“等分化”后依然滿足持票人“權(quán)券結(jié)合”要求。若票據(jù)實(shí)現(xiàn)“等分化”,那么票據(jù)資產(chǎn)已滿足資管新規(guī)中對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的認(rèn)定條件。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道,中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定局副局長(zhǎng)陶玲在今年的央行媒體見面會(huì)上透露:“央行正在制定標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的認(rèn)定辦法,為非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)給予機(jī)制安排”。該“認(rèn)定辦法”發(fā)布后,票據(jù)被認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的路徑會(huì)更加明確。若票據(jù)被認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn),將會(huì)在交易模式、產(chǎn)品模式、投資者范圍、制度約束等方面發(fā)生重大變化。具體為:

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1、票據(jù)交易模式和產(chǎn)品模式將加速創(chuàng)新。在交易模式上,目前票交所支持的票據(jù)交易模式是詢價(jià)交易,未來將轉(zhuǎn)變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)化的競(jìng)價(jià)交易;在產(chǎn)品模式上,目前涉及到票據(jù)的金融產(chǎn)品主要是資管產(chǎn)品,以及少量的ABS,未來票據(jù)將被用于期貨、期權(quán)等金融衍生品的創(chuàng)新。

2、投資者范圍將大幅擴(kuò)大。一方面,票據(jù)交易的主體將進(jìn)一步向企業(yè)甚至個(gè)人合格投資者開放;另一方面,由于目前票據(jù)的非標(biāo)屬性,資管產(chǎn)品投資票據(jù)只能通過私募產(chǎn)品,未來公募產(chǎn)品也可以投資票據(jù),而公募產(chǎn)品是面向不特定社會(huì)公眾公開發(fā)行的。因此票據(jù)資產(chǎn)的投資者范圍和投資資金都將有質(zhì)的提升。

3、票據(jù)投資的諸多限制將大為松綁。由于目前票據(jù)仍屬于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn),而監(jiān)管層在限額管理、流動(dòng)性管理等上對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)有諸多規(guī)則,未來這些限制將很大程度松綁。

綜上,若票據(jù)直接被列入標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn),將為票據(jù)帶來交易模式創(chuàng)新、產(chǎn)品模式創(chuàng)新、投資者范圍擴(kuò)大、制度約束松綁等一系列改善,這對(duì)降低企業(yè)融資成本、活躍票據(jù)市場(chǎng)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)均大有幫助,票據(jù)市場(chǎng)也會(huì)有更廣闊的發(fā)展空間。

三、商票信用評(píng)級(jí)趨于完善,商票占比不斷提升

商業(yè)承兌匯票(簡(jiǎn)稱商票)是基于企業(yè)自身付款承諾開立的短期債務(wù)憑證,發(fā)展商票有助于企業(yè)拓寬融資渠道,優(yōu)化社會(huì)的信用總量和信用結(jié)構(gòu)。

目前我國(guó)商票在商業(yè)匯票中的占比仍然偏低,根據(jù)票交所公布的數(shù)據(jù),2018年商票在承兌、貼現(xiàn)和交易環(huán)節(jié)中占商業(yè)匯票的比例分別為14.0%、8.2%、7.2%,具體數(shù)據(jù)如下表:

重磅:票據(jù)市場(chǎng)即將迎來7大巨變,別說與你沒有關(guān)系


從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看,票據(jù)市場(chǎng)基本遵循了從銀票為主導(dǎo)向商票為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變的發(fā)展規(guī)律。結(jié)合我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)國(guó)情,我國(guó)商票市場(chǎng)大體要經(jīng)歷三個(gè)階段:銀企信用捆綁階段、銀企信用分離階段、商業(yè)信用自主發(fā)展階段。

在商票發(fā)展初期,大型核心企業(yè)以商票進(jìn)行貿(mào)易融資并附之以銀行信用支撐,向市場(chǎng)供給低風(fēng)險(xiǎn)的商票產(chǎn)品;在商票市場(chǎng)發(fā)展到一定階段,銀行信用和商業(yè)信用開始相互分離,同時(shí)商票簽發(fā)逐步向中小企業(yè)延伸,新增商票信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加,部分市場(chǎng)參與者開始建立商票信用評(píng)級(jí),商票市場(chǎng)進(jìn)入停滯、調(diào)整階段;當(dāng)商票信用評(píng)級(jí)體系發(fā)展到相對(duì)完善時(shí),企業(yè)能夠自主實(shí)現(xiàn)對(duì)商票信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理定價(jià)、索取合理的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,商業(yè)信用脫離銀行信用進(jìn)入自主發(fā)展階段。完善的商票信用評(píng)級(jí)體系是商票市場(chǎng)由銀企信用分離階段發(fā)展到商業(yè)信用自主發(fā)展階段的必要條件。

目前我國(guó)商票市場(chǎng)仍處于銀企信用分離階段,雖然部分企業(yè)和部分區(qū)域已初步嘗試了商票信用評(píng)級(jí)體系,但距離完善的商票信用評(píng)級(jí)體系和較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力上還有很長(zhǎng)的一段路要走。2016年12月8日上海票據(jù)交易所正式開業(yè),票交所的一個(gè)重要定位是我國(guó)票據(jù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防控中心。票交所未來極有可能在建立全國(guó)性的、深層次的商票信用評(píng)級(jí)體系上發(fā)揮重要作用,同時(shí)將商票的二級(jí)市場(chǎng)交易提高到一個(gè)新的高度。

綜上,筆者預(yù)測(cè),在上海票交所的推動(dòng)及影響下,未來我國(guó)在商票評(píng)級(jí)、信息披露、科技內(nèi)嵌等建設(shè)社會(huì)信用體系上將逐步完善,商業(yè)承兌匯票或會(huì)占據(jù)整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

四、票據(jù)法修改,取消對(duì)融資性票據(jù)的限制

《票據(jù)法》第10條第1款規(guī)定:“票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓,應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則,具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系”。立法之初,立法者鑒于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)及票據(jù)市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá),為防范銀行風(fēng)險(xiǎn),對(duì)融資性票據(jù)采取了“一刀切”的態(tài)度,禁止企業(yè)簽發(fā)融資性票據(jù)。但隨著經(jīng)濟(jì)金融改革不斷深化以及票據(jù)市場(chǎng)逐步發(fā)展,這一規(guī)定是否符合形勢(shì)發(fā)展的需要,有待商榷。

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目前,監(jiān)管部門要求銀行在承兌和貼現(xiàn)環(huán)節(jié)均要對(duì)票據(jù)的貿(mào)易背景進(jìn)行審查,審查主要方式為檢查貿(mào)易合同和對(duì)應(yīng)的增值稅發(fā)票。但實(shí)際上,由于現(xiàn)實(shí)貿(mào)易結(jié)算方式的復(fù)雜性和企業(yè)之間關(guān)聯(lián)關(guān)系的隱秘性,上述審查的形式要件并不能完全證實(shí)票據(jù)背后貿(mào)易背景的真實(shí)性,融資性票據(jù)仍隱性存在于票據(jù)市場(chǎng)。與其對(duì)融資性票據(jù)圍追堵截,不如適度取消對(duì)其的限制,通過制度設(shè)計(jì),引導(dǎo)融資性票據(jù)在陽光下良性發(fā)展。

近年來,隨著電子化支付的不斷普及,票據(jù)的支付功能已逐漸弱化,票據(jù)的融資功能將是未來票據(jù)市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展方向。取消對(duì)融資性票據(jù)限制,既有著廣闊的現(xiàn)實(shí)需求,同時(shí)也有利于健全社會(huì)信用制度、繁榮票據(jù)市場(chǎng)、改善中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀。

再者,從歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)驗(yàn)來看,其融資性票據(jù)的合法地位在立法上均得以承認(rèn),部分國(guó)家和地區(qū)融資性票據(jù)甚至占據(jù)主流地位,如美國(guó)、英國(guó)、日本、臺(tái)灣等,融資性票據(jù)在促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力方面發(fā)揮著積極作用。

綜上,放開我國(guó)與其他票據(jù)市場(chǎng)通行規(guī)則的限制,補(bǔ)充制定融資性票據(jù)的法律法規(guī),在一定監(jiān)管準(zhǔn)則下允許融資性票據(jù)并賜予合法地位,才會(huì)順應(yīng)時(shí)代需求,為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境。

五、票據(jù)市場(chǎng)參與主體多元化

票據(jù)市場(chǎng)參與主體多元化,對(duì)活躍票據(jù)市場(chǎng)、促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。伴隨票交所的成立,票據(jù)市場(chǎng)的參與主體已經(jīng)由原來的銀行金融機(jī)構(gòu)向非銀金融機(jī)構(gòu)和非法人產(chǎn)品擴(kuò)展,在票據(jù)實(shí)現(xiàn)等分化并被認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn)之后,票據(jù)交易有望進(jìn)一步向其他類金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)開放。

同時(shí),伴隨近年來我國(guó)的個(gè)人理財(cái)需求與日俱增,不同種類的資產(chǎn)理財(cái)向個(gè)人逐步開放,投資品種日益豐富。臺(tái)灣票據(jù)市場(chǎng)對(duì)我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)有較高借鑒意義,臺(tái)灣票券市場(chǎng)交易主體廣泛,不僅向工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、公營(yíng)與民營(yíng)事業(yè)機(jī)構(gòu)開放,而且向居民開放。以此增加票據(jù)市場(chǎng)資金供給、降低企業(yè)融資成本、提升市場(chǎng)效率。

當(dāng)票據(jù)能夠非標(biāo)轉(zhuǎn)表,進(jìn)行等額化拆分時(shí),就可積極探索個(gè)人投資者參與到票據(jù)市場(chǎng)中來 。市場(chǎng)有很多保守和穩(wěn)健型客戶,他們不愿意承擔(dān)股票這種高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,低風(fēng)險(xiǎn)的票據(jù)恰好滿足這類客戶的需求,既向?qū)嶓w企業(yè)提供了大量資金,又能滿足中低風(fēng)險(xiǎn)偏好人群的投資和抵御通脹需求。

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綜上,票據(jù)作為重要的融資工具、支付工具和投資標(biāo)的,引入企業(yè)及個(gè)人投資者參與,不僅可以完善交易結(jié)構(gòu),也可以增強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

六、票據(jù)走出國(guó)門,實(shí)現(xiàn)跨境支付

2018年,我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)模為5.11萬億元,而同期我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總值為30.51萬億元;根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)數(shù)據(jù),2018年人民幣全球交易使用量占比約為2%。

中資銀行不僅海外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)不斷延伸,而且跨境產(chǎn)品創(chuàng)新、海外金融服務(wù)的能力也在不斷提升。票據(jù)可以成為商業(yè)銀行服務(wù)跨境貿(mào)易、跨境產(chǎn)品創(chuàng)新的一個(gè)重要切入點(diǎn),將來極有可能跟隨我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)的腳步一起走出國(guó)門,實(shí)現(xiàn)跨境支付。

七、專業(yè)優(yōu)質(zhì)票據(jù)中介獲監(jiān)管頒發(fā)經(jīng)紀(jì)牌照

票據(jù)中介作為票據(jù)市場(chǎng)不可或缺的一部分,對(duì)提高票據(jù)交易效率、活躍票據(jù)市場(chǎng)方面起到了積極作用。尤其對(duì)于當(dāng)下中小企業(yè)“兩小一短”票據(jù)和商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)難、利率高的問題,票據(jù)中介可以發(fā)揮其獨(dú)特的作用。

目前票據(jù)市場(chǎng)不同的票據(jù)中介內(nèi)部管理水平、風(fēng)控能力、合規(guī)情況參差不齊,向市場(chǎng)中有專業(yè)、有合規(guī)、有經(jīng)驗(yàn)、有資源、有科技、有經(jīng)紀(jì)平臺(tái)、有高素質(zhì)經(jīng)紀(jì)人、有市場(chǎng)影響力的票據(jù)中介發(fā)放票據(jù)經(jīng)紀(jì)牌照是助力我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)健康、持續(xù)發(fā)展的一個(gè)有效辦法,因?yàn)檫@類票據(jù)中介對(duì)票據(jù)市場(chǎng)的促進(jìn)作用不可替。如:

第一,推動(dòng)了票據(jù)市場(chǎng)的快速發(fā)展,為銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。這類票據(jù)中介的出現(xiàn),提高了票據(jù)交易效率,增加了票據(jù)交易規(guī)模,加快了票據(jù)資產(chǎn)在各區(qū)域間流動(dòng),以此帶動(dòng)了票據(jù)市場(chǎng)的整體繁榮。銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)也因此得到了快速發(fā)展,利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅提升。

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第二,提供了實(shí)時(shí)的供需信息及撮合服務(wù),提供公開透明的信息報(bào)價(jià),縮減了銀行交易成本,實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)現(xiàn)最優(yōu)價(jià)格,降低了銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第三,為銀行及和實(shí)體企業(yè)提供了票據(jù)專業(yè)知識(shí)培訓(xùn),培養(yǎng)了眾多專業(yè)從事票據(jù)業(yè)務(wù)的銀行人員,提升了各參與者的專業(yè)素質(zhì)。同時(shí),強(qiáng)化了銀行、企業(yè)、平臺(tái)對(duì)于票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的防控意識(shí),有助于票據(jù)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

第四,提升了銀行和非銀的投研能力和基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)能力。隨著電票時(shí)代的到來,機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化發(fā)展,業(yè)務(wù)回歸本源,提高自身投研和運(yùn)營(yíng)能力,成為重要的經(jīng)營(yíng)思路。這類票據(jù)中介能夠緊跟市場(chǎng)需求變化,已開始為金融機(jī)構(gòu)提供票據(jù)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)、研報(bào)、量化模型、管理系統(tǒng)及產(chǎn)品制度、操作流程、架構(gòu)設(shè)計(jì)等衍生服務(wù)。幫助其提升投研能力,提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

第五,這類票據(jù)中介有利于降低道德風(fēng)險(xiǎn)。票據(jù)是銀行的主要盈利產(chǎn)品,也是企業(yè)重要的融資產(chǎn)品,但也是最易滋生道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品之一。與這類合規(guī)票據(jù)中介合作,無包裝戶,銀行或企業(yè)僅支付合理的交易傭金(信息服務(wù))手續(xù)費(fèi),沒有返利,沒有隱藏收益、按市場(chǎng)公允價(jià)格撮合,可杜絕銀行和企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

第六,這類票據(jù)中介能夠保持市場(chǎng)穩(wěn)定。如遇票據(jù)市場(chǎng)發(fā)生供給沖擊、資金流動(dòng)性緊張、大行停止收票等特殊時(shí)段,都會(huì)引起市場(chǎng)的震蕩和利率上的大幅波動(dòng)。如這類中介中的領(lǐng)頭羊,也是市場(chǎng)信用度最高,經(jīng)紀(jì)量最多的普蘭金服,能夠依靠400多人的經(jīng)紀(jì)隊(duì)伍,30多家分公司的地域優(yōu)勢(shì),日積月累的資源沉淀,及時(shí)準(zhǔn)確挖掘到市場(chǎng)收票需求的各類機(jī)構(gòu),如三農(nóng)及外資銀行,以此保持市場(chǎng)的總體平穩(wěn),維護(hù)市場(chǎng)的整體秩序。

第七、能夠輔助央行貨幣政策的實(shí)施,實(shí)現(xiàn)信貸資源的優(yōu)化配置。如票據(jù)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)主要是針對(duì)國(guó)家當(dāng)前所鼓勵(lì)的三農(nóng)及相關(guān)企業(yè)進(jìn)行的精準(zhǔn)投放,各銀行為賺取低成本再貼現(xiàn)收益,就必須尋找人民銀行指定的小微、涉農(nóng)及綠色企業(yè)進(jìn)行直貼,一定程度上增強(qiáng)了貨幣政策的實(shí)施效果,也在一定程度上促進(jìn)了銀行機(jī)構(gòu)的信貸調(diào)整。

在此背景下,如上述提到的普蘭金服便可根據(jù)國(guó)家當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策,依托信息服務(wù)金融機(jī)構(gòu)5,200余家的資源優(yōu)勢(shì),通過再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)來引導(dǎo)銀行將更多的信貸資源合理配置到國(guó)家重點(diǎn)扶持的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,或國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的領(lǐng)域,從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資源優(yōu)化配置。

綜上,優(yōu)質(zhì)正規(guī)的票據(jù)中介有其存在的合理性和必要性,向市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)票據(jù)中介頒發(fā)票據(jù)經(jīng)紀(jì)牌照有助于提升當(dāng)前票據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境,促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)的健康快速發(fā)展。亟待監(jiān)管部門的統(tǒng)一監(jiān)管,期待監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)優(yōu)質(zhì)合規(guī)中介頒發(fā)牌照。

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結(jié)語

票據(jù)作為重要的交易結(jié)算、投融資工具已在國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著一席之地。若能實(shí)現(xiàn)上述多個(gè)觀點(diǎn),便能更好的為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供服務(wù),將票據(jù)市場(chǎng)邁向新的高度。未來的票據(jù)市場(chǎng),在央行及票交所的領(lǐng)導(dǎo)下,定能在世界的舞臺(tái)上脫穎而出,中國(guó)票據(jù)將長(zhǎng)風(fēng)破浪,中國(guó)票據(jù)將直掛云帆。

(文章來源:天下通商貿(mào)-讓電票學(xué)習(xí)更簡(jiǎn)單,做電票知識(shí)普及的領(lǐng)航者,關(guān)注抖音號(hào)390626901免費(fèi)獲取全套電票視頻操作教程 官網(wǎng):http://www.frannkly.com/)

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關(guān)鍵詞:票據(jù)資產(chǎn)去信貸化,商票信用評(píng)級(jí),民間票據(jù)中介

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