文章來(lái)源：華夏銀行盧婧

一、供應(yīng)鏈票據(jù)的背景、定義、參與主體、主要功能

供應(yīng)鏈票據(jù)的背景?

供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)的功能有哪些，能為企業(yè)解決什么問(wèn)題，你可能不信，當(dāng)前企業(yè)的應(yīng)收賬款占比過(guò)高，給資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)效率帶來(lái)了比較大的困難。為了盤活沉淀的應(yīng)收賬款，曾經(jīng)有應(yīng)收賬款電子憑證這種類票據(jù)產(chǎn)品，可拆分可流轉(zhuǎn)，可以通過(guò)銀行、保理、小貸公司來(lái)融資。但這類的電子債券沒(méi)有明確的法律地位，具有較多風(fēng)險(xiǎn)隱患，賬期不固定，不利于對(duì)債權(quán)人進(jìn)行保護(hù)，尤其是對(duì)鏈上的一些中小企業(yè)不能提供保護(hù)，這進(jìn)一步提高了民營(yíng)和中小微企業(yè)的融資成本、融資難度。與應(yīng)收賬款電子憑證相比，票據(jù)有《票據(jù)法》保護(hù)，具有憑證法定、賬期固定、市場(chǎng)認(rèn)可度、流動(dòng)性較高等優(yōu)勢(shì)，是商業(yè)信用規(guī)范化的表現(xiàn)形式。

2019年6月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在“陸家嘴金融論壇”上提出要推動(dòng)應(yīng)收賬款票據(jù)化，“支持上海票據(jù)交易所在長(zhǎng)三角地區(qū)推廣應(yīng)收賬款票據(jù)化”，并且以此作為上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重點(diǎn)推進(jìn)事項(xiàng)。2020年4月24日，票交所依托于電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)正式上線運(yùn)行。

什么是供應(yīng)鏈平臺(tái)?

供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)依托于電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)對(duì)接，為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、背書、到期處理、信息服務(wù)等功能(試運(yùn)行階段)。貼現(xiàn)、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)、二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等生命周期的功能會(huì)在后續(xù)推出。通過(guò)供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)簽發(fā)的電子商業(yè)匯票稱為供應(yīng)鏈票據(jù)。供應(yīng)鏈平臺(tái)的參與主體：中企云鏈、TCL的簡(jiǎn)單匯、寶鋼的歐冶金服、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，作為首期試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。其中，中企云鏈、簡(jiǎn)單匯、歐冶金服是通過(guò)專線直連接入，互金協(xié)會(huì)是幫他的會(huì)員間接接入。銀行和財(cái)務(wù)公司也積極參與了供應(yīng)鏈平臺(tái)業(yè)務(wù)，發(fā)揮了平臺(tái)企業(yè)的開(kāi)戶機(jī)構(gòu)，提供到期清算服務(wù)。企業(yè)可以委托開(kāi)戶機(jī)構(gòu)在線下清算。下一步可能有銀行和財(cái)務(wù)公司自建的供應(yīng)鏈平臺(tái)可以考慮接入。中企云鏈?zhǔn)堑谌綑C(jī)構(gòu)建立的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，簡(jiǎn)單匯、歐冶金服則屬于集團(tuán)企業(yè)自建的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，銀行和財(cái)務(wù)公司也可以自建。

供應(yīng)鏈平臺(tái)的主要功能?

未來(lái)會(huì)是簽發(fā)、承兌、質(zhì)押保證、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等全生命功能，和ECDS一樣齊全。目前實(shí)現(xiàn)的是四項(xiàng)功能：

1、企業(yè)需要通過(guò)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，在票據(jù)平臺(tái)進(jìn)行信息登記。各供應(yīng)鏈金融平臺(tái)需要依托自有的風(fēng)控機(jī)制對(duì)企業(yè)進(jìn)行認(rèn)證(KYC)，嚴(yán)防偽票、假票風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易背景的審查主體是供應(yīng)鏈金融平臺(tái)。首先對(duì)企業(yè)身份的真實(shí)性、業(yè)務(wù)意愿的真實(shí)性核查，防止冒開(kāi)、假開(kāi)。其次要對(duì)貿(mào)易的真實(shí)性進(jìn)行審核。

2、企業(yè)可以通過(guò)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)發(fā)起供應(yīng)鏈票據(jù)的簽發(fā)、背書、轉(zhuǎn)讓，供應(yīng)鏈票據(jù)實(shí)現(xiàn)了等分化的簽發(fā)和流轉(zhuǎn)，供應(yīng)鏈票據(jù)不是一張整票，而由是固定面額票據(jù)組成的票據(jù)包，最低面額為1元。假如某企業(yè)簽發(fā)1W元的票據(jù)，企業(yè)的供應(yīng)商拿到票據(jù)后，根據(jù)支付需要可以將其中999元的票據(jù)轉(zhuǎn)給上一級(jí)的供應(yīng)商。這個(gè)機(jī)制可以最大程度滿足企業(yè)零碎性的支持需求。為了風(fēng)險(xiǎn)控制，目前只能向同一供應(yīng)鏈平臺(tái)上的企業(yè)來(lái)轉(zhuǎn)讓供應(yīng)鏈票據(jù)(下一步這個(gè)將放開(kāi))。

3、供應(yīng)鏈票據(jù)到期后，自動(dòng)發(fā)送清算指令，承兌后開(kāi)戶機(jī)構(gòu)幫助企業(yè)線下劃付資金。銀行、財(cái)務(wù)公司未來(lái)可以承擔(dān)更多的角色。

4、如果企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)有融資需求，可以根據(jù)人行和票交所相關(guān)規(guī)定，通過(guò)供應(yīng)鏈平臺(tái)辦理標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資。供應(yīng)鏈票據(jù)一定會(huì)有融資功能，無(wú)論是貼現(xiàn)還是其他功能。目前系統(tǒng)功能限制，無(wú)法實(shí)現(xiàn)貼現(xiàn)，但是標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)項(xiàng)目的一個(gè)很好切入點(diǎn)就是供應(yīng)鏈票據(jù)。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)是直接融資，使用供應(yīng)鏈票據(jù)的恰好都是鏈上的小微企業(yè)，又是供應(yīng)鏈場(chǎng)景，物流、信息流、資金流、貨流四流合一，貿(mào)易背景糾纏具有可鑒性，所以用供應(yīng)鏈票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)來(lái)發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)在操作上便捷，風(fēng)險(xiǎn)可控。但是貿(mào)易背景真實(shí)性的要求不能放開(kāi)。票交所對(duì)于合作的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)有一定要求，必須有相應(yīng)的風(fēng)控機(jī)制、業(yè)務(wù)流程、系統(tǒng)功能。

下一步票交所會(huì)上線質(zhì)押、保證、線上清算、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)能功能，并且開(kāi)放跨供應(yīng)鏈平臺(tái)的流轉(zhuǎn)。

供應(yīng)鏈票據(jù)和傳統(tǒng)電票的不同?

供應(yīng)鏈票據(jù)拓寬了企業(yè)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)的模式和渠道，使得企業(yè)使用票據(jù)更為便利。

與傳統(tǒng)票據(jù)相比，供應(yīng)鏈票據(jù)的創(chuàng)新性有三點(diǎn)：

1. 將票據(jù)嵌入了供應(yīng)鏈的場(chǎng)景，從源頭上促進(jìn)了應(yīng)收賬款票據(jù)化。

供應(yīng)鏈金融通過(guò)技術(shù)手段將核心企業(yè)與上下游企業(yè)的物流、資金流、信息流進(jìn)行整合。基于供應(yīng)鏈場(chǎng)景的票據(jù)天然具有貿(mào)易背景真實(shí)性。在源頭上促進(jìn)應(yīng)收賬款票據(jù)化。企業(yè)在ECDS簽發(fā)電票時(shí)，需要通過(guò)銀行的網(wǎng)銀系統(tǒng)，操作上不太便利。但是在供應(yīng)鏈平臺(tái)上，企業(yè)可以直接在供應(yīng)鏈平臺(tái)發(fā)起票據(jù)簽發(fā)的指令，票據(jù)信息會(huì)在供應(yīng)鏈平臺(tái)生成，提高企業(yè)操作票據(jù)業(yè)務(wù)的便捷性。

2.技術(shù)性實(shí)現(xiàn)等分化簽發(fā)和流轉(zhuǎn)，使企業(yè)使用票據(jù)更加靈活。供應(yīng)鏈票據(jù)未突破法律的限制，而是利用票交所技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，將票據(jù)包變成了固定面額的票據(jù)。

比如企業(yè)簽發(fā)100萬(wàn)的票據(jù)，其實(shí)就是100萬(wàn)張1元面額的票據(jù)，可以根據(jù)實(shí)際支付需要支付任何金額。3.豐富了企業(yè)開(kāi)展票據(jù)業(yè)務(wù)的渠道，不止可以通過(guò)網(wǎng)銀辦理票據(jù)，還可以通過(guò)供應(yīng)鏈平臺(tái)辦理供應(yīng)鏈票據(jù)，拓展業(yè)務(wù)場(chǎng)景上有更大的空間。

二、供應(yīng)鏈平臺(tái)的作用，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)如何參與

供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)可以為企業(yè)解決什么樣的問(wèn)題?

1. 優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，改善供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)。大型企業(yè)往往有交纏的貿(mào)易鏈條，容易形成較為嚴(yán)重的應(yīng)收賬款和三角債問(wèn)題。在財(cái)務(wù)處理中，使用應(yīng)收賬款作為結(jié)算工具存在很大隱患，使用傳統(tǒng)的票據(jù)又不能拆分轉(zhuǎn)讓，持票金額與支付金額不匹配。供應(yīng)鏈票據(jù)可以針對(duì)以上痛點(diǎn)，解決這些問(wèn)題，流通性更強(qiáng)，供應(yīng)商接受程度更高，可以幫助企業(yè)壓降應(yīng)收賬款和存貨，降低三角債，優(yōu)化財(cái)報(bào)。

2. 解決持票金額與支付金額不匹配的痛點(diǎn)。傳統(tǒng)票據(jù)無(wú)法部分金額轉(zhuǎn)讓。企業(yè)只能做類似票據(jù)池業(yè)務(wù)：用大票換小票，重新簽發(fā)所需金額，并且需要支付手續(xù)費(fèi)，進(jìn)一步提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。但是供應(yīng)鏈票據(jù)，企業(yè)可以對(duì)任意金額背書轉(zhuǎn)讓，無(wú)需支付額外費(fèi)用，極大提高了票據(jù)使用的靈活性，加快了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。時(shí)值疫情期間，有助于企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

3. 提高企業(yè)開(kāi)展票據(jù)業(yè)務(wù)的操作效率。傳統(tǒng)的票據(jù)是將合同的金額拆分，再拆分轉(zhuǎn)讓多張金額的票據(jù)，會(huì)降低企業(yè)操作的效率。而供應(yīng)鏈票據(jù)，企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際付款需求，全流程線上完成等分化簽收轉(zhuǎn)讓。一鍵處理，全程無(wú)憂，高效便捷。

4. 降低了供應(yīng)鏈全鏈條的成本。優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信用可以通過(guò)供應(yīng)鏈傳遞到鏈上的每一個(gè)企業(yè)，包括供應(yīng)鏈末端的長(zhǎng)尾客戶：中小微企業(yè)。中小微企業(yè)可以線上貼現(xiàn)或者標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資。供應(yīng)鏈票據(jù)的貿(mào)易背景更加可視，更真實(shí)和透明，容易取得金融機(jī)構(gòu)的授信或者優(yōu)惠融資價(jià)格。可以提升企業(yè)融資能力，降低全鏈條融資成本。

首期試運(yùn)行的4家供應(yīng)鏈平臺(tái)已有10W家注冊(cè)企業(yè)，覆蓋了制造業(yè)、鋼鐵、信息、電力、醫(yī)藥、批發(fā)零售、基建等各類行業(yè)。4月24日，共有17家企業(yè)簽發(fā)票據(jù)17筆、104.42萬(wàn)元，2家企業(yè)實(shí)現(xiàn)背書流轉(zhuǎn)，其中有1個(gè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了等分化流轉(zhuǎn)，票據(jù)3筆、5.1萬(wàn)元。

企業(yè)反饋：供應(yīng)鏈票據(jù)解決了等分化流轉(zhuǎn)，金額錯(cuò)配的問(wèn)題，提高了票據(jù)的接受度。

企業(yè)如何參與?

不是在票交所注冊(cè)，而是在供應(yīng)鏈金融平臺(tái)注冊(cè)。簽訂協(xié)議，出具承諾函。按照票交所的要求，完成信息登記。

金融機(jī)構(gòu)如何參與?

銀行和財(cái)務(wù)公司可以參與(作為企業(yè)的開(kāi)戶機(jī)構(gòu)，可以完成到期的清算工作)。向供應(yīng)鏈平臺(tái)統(tǒng)一申請(qǐng)。

供應(yīng)鏈平臺(tái)如何參與?

符合規(guī)定的平臺(tái)，可以和票交所聯(lián)系直接接入，或者互金協(xié)會(huì)聯(lián)系間接接入。宗旨：服務(wù)民營(yíng)和中小微企業(yè)。

供應(yīng)鏈票據(jù)在人行推行應(yīng)收賬款票據(jù)化的背景下應(yīng)運(yùn)而生，依靠了金融機(jī)構(gòu)的科技賦能，服務(wù)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和中小微企業(yè)，能夠有效緩解當(dāng)前疫情的沖擊。票交所將加快全票據(jù)全生命周期的開(kāi)發(fā)，出臺(tái)供應(yīng)鏈平臺(tái)的規(guī)則，力爭(zhēng)為企業(yè)提供一站式服務(wù)，讓企業(yè)使用票據(jù)更加方便，讓票據(jù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中應(yīng)用更廣泛，促進(jìn)中小微企業(yè)發(fā)展盡綿薄之力。

三、答疑環(huán)節(jié)：

1、供應(yīng)鏈票據(jù)本質(zhì)是電子商業(yè)匯票，票面要素與傳統(tǒng)電子商業(yè)匯票要素基本一致。

2、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)想接入供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)，需要對(duì)企業(yè)嚴(yán)格把控。

3、目前，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)與網(wǎng)銀沒(méi)有打通，供應(yīng)鏈票據(jù)不能在網(wǎng)銀流轉(zhuǎn)。

4、供應(yīng)鏈票據(jù)受《票據(jù)法》管轄?，F(xiàn)階段供應(yīng)鏈票據(jù)融資只有標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，后續(xù)會(huì)上線貼現(xiàn)、追索(可以追索所有背書人)。

5、目前銀行只能做企業(yè)開(kāi)戶行，提供供應(yīng)鏈票據(jù)到期的清分服務(wù)。后續(xù)功能開(kāi)發(fā)逐步完善，銀行還可以辦理貼現(xiàn)。

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