標準化票據(jù)管理辦法生效第1日，給市場帶來哪些驚喜？尤其是這3條，2020年7月28日，《標準化票據(jù)管理辦法》在各界期待下正式生效，單看首日的標準化票據(jù)創(chuàng)設(shè)披露文件，還是給市場帶來了一些驚喜。

標票或?qū)⒕徑馍唐比谫Y不暢現(xiàn)狀

近幾年的商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)占商票承兌量比重僅為三分之一，大量的商票因企業(yè)信息渠道獲取不暢等情況無法在銀行辦理貼現(xiàn)，融資難是制約我國商票市場發(fā)展的主要因素之一。

單從首日的標準化票據(jù)創(chuàng)設(shè)披露文件看，共計14期發(fā)行申購材料，1期銀票為底層資產(chǎn)，13期商票為底層資產(chǎn);總金額11.44億元，其中銀票1億元，商票10.44億元。因此，未來商票融資不暢的現(xiàn)狀將通過標準化票據(jù)徹底改善。

標票或?qū)⒕徑馍唐比谫Y貴現(xiàn)狀

根據(jù)公開市場數(shù)據(jù)，近期供應(yīng)商持有的央、國企子公司的部分商票融資價格較高，如上海建工七建集團為6.88%，中鐵十局集團第一工程為8.35%。另受地產(chǎn)類市場融資調(diào)控影響，2019年至今，持有地產(chǎn)類企業(yè)的供應(yīng)商票據(jù)融資價格上漲明顯，如恒大、華夏幸福、金科、新湖等主流地產(chǎn)類商票價格均在10%以上，中小供應(yīng)商持有的商票融資貴現(xiàn)象難以有效解決。

單從首日的標準化票據(jù)創(chuàng)設(shè)認購利率來看，標票切實降低了中小企業(yè)持有商票的融資成本。如《蘇銀亨通2020年第一期標準化票據(jù)認購公告》顯示，供應(yīng)商持有的“亨通集團有限公司”(中誠信評級AA+)的商業(yè)承兌匯票，認購利率區(qū)間為4.3785%—4.4823%，而場外持票企業(yè)的融資價格要遠高于標票融資價格。因此，部分商票融資貴的現(xiàn)狀將通過標準化票據(jù)徹底改善。

標票承兌企業(yè)可無需評級

根據(jù)票交所下午公布的“平安證券中核華興2020年第一期標準化票據(jù)創(chuàng)設(shè)披露文件”，附件中并未涉及評級相關(guān)材料，僅有“平安證券中核華興2020年第一期標準化票據(jù)核心信用主體情況說明”作為對承兌人的信用風(fēng)險識別信息進行披露，公開市場也暫未查到評級信息。

據(jù)此，可證明供應(yīng)商持有的未貼現(xiàn)且無評級的核心企業(yè)商票可作為底層資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)標準化票據(jù)，該便利性或在解決商票融資上發(fā)揮出獨特優(yōu)勢。

標準化票據(jù)未來值得期待

為加強商業(yè)匯票信用體系建設(shè),建立完善市場化約束機制,保障承兌匯票持票人合法權(quán)益,中國人民銀行起草了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)匯票信息披露的公告(征求意見稿)》。這表明，標準化票據(jù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)(商票)信息披露得到了規(guī)范發(fā)展，如文中：

第一條：承兌人應(yīng)當于承兌完成日次一工作日內(nèi)，披露每張票據(jù)的承兌信息，包括出票日期、承兌日期、票據(jù)號碼、出票人名稱、承兌人名稱、承兌人社會信用代碼、票面金額、票據(jù)到期日等。

第二條：承兌人應(yīng)當于每月前七個工作日內(nèi)，披露承兌信用信息，包括累計承兌發(fā)生額、承兌余額、累計逾期發(fā)生額、逾期余額等情況。

第五條：金融機構(gòu)辦理商業(yè)匯票的貼現(xiàn)、質(zhì)押、保證等業(yè)務(wù)前，應(yīng)當通過商業(yè)匯票信息披露平臺查詢票據(jù)承兌信息，信息不存在或者記載事項與披露信息不一致的，金融機構(gòu)不得為該票據(jù)辦理貼現(xiàn)、質(zhì)押、保證等業(yè)務(wù)。

綜上，商業(yè)承兌匯票的投資環(huán)境將不斷改善，在對核心企業(yè)的商業(yè)信用進行規(guī)范后，更利于持票企業(yè)的標準化票據(jù)融資，未來標票對服務(wù)中小企業(yè)融資和供應(yīng)鏈金融發(fā)展必將起到積極作用，讓我們拭目以待吧。

附件：7月28日標票統(tǒng)計表(普蘭數(shù)據(jù)中心提供)

文章來源：普蘭金服

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