供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的功能有哪些？尤其是這4個(gè)意義，將影響深遠(yuǎn)，為更好地服務(wù)中小企業(yè)，支持供應(yīng)鏈金融規(guī)范發(fā)展，經(jīng)中國人民銀行同意，上海票據(jù)交易所于20年4月24日開展供應(yīng)鏈票據(jù)平臺試運(yùn)行，支持供應(yīng)鏈票據(jù)持票企業(yè)通過標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)進(jìn)行融資，鼓勵(lì)符合條件的金融機(jī)構(gòu)為持票企業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資服務(wù)推進(jìn)應(yīng)收賬款票據(jù)化

一、供應(yīng)鏈票據(jù)平臺推出背景

應(yīng)收賬款占比高是當(dāng)前民營和中小微企業(yè)發(fā)展困難的一大原因，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、投入產(chǎn)出等。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場競爭加劇，許多中小微企業(yè)為了擴(kuò)大銷售，增加企業(yè)的競爭力，常常采用賒銷的方式去爭取客戶;同時(shí)，大型企業(yè)憑借自身在供應(yīng)鏈中的優(yōu)勢地位，對上下游中小微企業(yè)拖欠賬款。這些因素導(dǎo)致了企業(yè)間應(yīng)收賬款的較快增長。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2020年3月末，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款余額為14.04萬億元，同比增長7.3%。

為了盤活沉淀的應(yīng)收賬款，不少供應(yīng)鏈金融平臺以核心企業(yè)應(yīng)付賬款為基礎(chǔ)，自創(chuàng)了應(yīng)收賬款電子債權(quán)憑證等類票據(jù)產(chǎn)品。但此類產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)較大，融資成本較高，流通性也比較差。與應(yīng)收賬款相比，票據(jù)則具有憑證法定、賬期固定、市場認(rèn)可度及流動性較高等優(yōu)勢，監(jiān)管層此前也提及要推進(jìn)應(yīng)收賬款票據(jù)化。

2019年6月，人民銀行行長易綱在“陸家嘴金融論壇”上提出要將“支持上海票據(jù)交易所在長三角地區(qū)推廣應(yīng)收賬款票據(jù)化”作為上海國際金融中心建設(shè)的重點(diǎn)推進(jìn)事項(xiàng)。在此背景下，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺于今年4月24日開始試運(yùn)行。

二、供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的定義及參與主體

供應(yīng)鏈票據(jù)平臺是依托于電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，與各類供應(yīng)鏈金融平臺對接，為企業(yè)提供電子商業(yè)承兌匯票的簽發(fā)、承兌、背書、到期處理、信息服務(wù)等功能的票據(jù)平臺。通過供應(yīng)鏈票據(jù)平臺簽發(fā)的電子商業(yè)承兌匯票簡稱供應(yīng)鏈票據(jù)，供應(yīng)鏈票據(jù)本質(zhì)是電子商業(yè)承兌匯票，票面要素與傳統(tǒng)電子商業(yè)匯票要素基本一致。供應(yīng)鏈企業(yè)之間產(chǎn)生應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系時(shí)，可以通過供應(yīng)鏈票據(jù)平臺直接簽發(fā)供應(yīng)鏈票據(jù)，供應(yīng)鏈票據(jù)可以在企業(yè)間轉(zhuǎn)讓，通過貼現(xiàn)或標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資。

供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的主要參與主體有供應(yīng)鏈金融平臺、企業(yè)、銀行和財(cái)務(wù)公司。供應(yīng)鏈金融平臺可以是第三方機(jī)構(gòu)建立的供應(yīng)鏈金融平臺，也可以是集團(tuán)企業(yè)自建的供應(yīng)鏈金融平臺，以后銀行和財(cái)務(wù)公司自建的供應(yīng)鏈票據(jù)平臺也可以考慮接入。銀行和財(cái)務(wù)公司作為平臺企業(yè)的開戶機(jī)構(gòu)，提供到期清算服務(wù)，企業(yè)可以委托開戶機(jī)構(gòu)在線下清算。

截至2020年6月16日，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺已接入中企云鏈、簡單匯、歐冶金服、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會等4家供應(yīng)鏈金融平臺(其中，中企云鏈、簡單匯、歐冶金服是通過專線直連接入，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會是幫其會員間接接入)，平臺共注冊企業(yè)187家，累計(jì)簽發(fā)供應(yīng)鏈票據(jù)592.51萬元;已開通供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)權(quán)限金融機(jī)構(gòu)10家，包括6家商業(yè)銀行和4家財(cái)務(wù)公司。[2]

三、 供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的功能

供應(yīng)鏈票據(jù)平臺依托于電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，與各類供應(yīng)鏈金融平臺對接，試運(yùn)行階段為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、背書、到期處理、信息服務(wù)、貼現(xiàn)等功能，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等生命周期的功能會在后續(xù)推出。

1、供應(yīng)鏈票據(jù)的簽發(fā)、背書及轉(zhuǎn)讓。企業(yè)可以通過供應(yīng)鏈金融平臺發(fā)起供應(yīng)鏈票據(jù)的簽發(fā)、背書、轉(zhuǎn)讓。供應(yīng)鏈票據(jù)實(shí)現(xiàn)了等分化的簽發(fā)和流轉(zhuǎn)，供應(yīng)鏈票據(jù)不是一張整票，而是利用票交所技術(shù)的優(yōu)勢，將票據(jù)包變成了固定面額的票據(jù)，最低面額為1元。等分化的簽發(fā)和流轉(zhuǎn)可以使得優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)的商業(yè)信用最大限度滲透到產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)，為產(chǎn)業(yè)鏈上的大量小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用賦能，最大程度滿足企業(yè)零碎性的支持需求，加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)滴灌。為了風(fēng)險(xiǎn)控制，目前供應(yīng)鏈票據(jù)只能在同一供應(yīng)鏈平臺上的企業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

2、貼現(xiàn)和標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資。供應(yīng)鏈上的小微企業(yè)可以利用供應(yīng)鏈票據(jù)通過標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的方式進(jìn)行直接融資，企業(yè)需要根據(jù)人民銀行和票交所的相關(guān)規(guī)定，通過供應(yīng)鏈平臺辦理標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資。在供應(yīng)鏈場景下，供應(yīng)鏈金融通過技術(shù)手段將核心企業(yè)與上下游企業(yè)的物流、資金流、信息流進(jìn)行整合，貿(mào)易背景糾纏具有可鑒性，所以用供應(yīng)鏈票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)來發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)在操作上便捷，風(fēng)險(xiǎn)可控。

2020年6月18日，票交所供應(yīng)鏈平臺成功上線了供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)功能，企業(yè)可通過供應(yīng)鏈票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)融資，進(jìn)一步暢通供應(yīng)鏈票據(jù)融資渠道。在首批供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中，9家企業(yè)通過供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)融資10筆、506.81萬元(其中，中企云鏈2家、歐冶金服4家、簡單匯3家)，貼現(xiàn)利率2.85%-3.8%，貼現(xiàn)票據(jù)全部為商業(yè)承兌匯票。貼現(xiàn)申請企業(yè)均為制造業(yè)、批發(fā)業(yè)、金屬加工業(yè)等行業(yè)供應(yīng)鏈上的中小供應(yīng)商，分布在上海、廣東、安徽、江蘇、福建、陜西、遼寧等省份，中信銀行、招商銀行、馬鞍山農(nóng)商行、寶鋼財(cái)務(wù)公司、TCL財(cái)務(wù)公司等5家金融機(jī)構(gòu)提供貼現(xiàn)服務(wù)。[3]

3、到期處理。供應(yīng)鏈票據(jù)到期后，將自動發(fā)送清算指令，承兌后開戶機(jī)構(gòu)幫助企業(yè)線下劃付資金。隨著供應(yīng)鏈票據(jù)平臺票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)以及其他票據(jù)全生命周期等功能的上線，銀行、財(cái)務(wù)公司將在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺中提供更加豐富的金融服務(wù)，扮演更多的角色。

4、信息登記，風(fēng)險(xiǎn)把控。企業(yè)需要通過供應(yīng)鏈金融平臺，在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺進(jìn)行信息登記。各供應(yīng)鏈金融平臺需要依托自有的風(fēng)控機(jī)制對企業(yè)進(jìn)行認(rèn)證(KYC)，嚴(yán)防偽票、假票風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易背景的審查主體是供應(yīng)鏈金融平臺，首先對企業(yè)身份的真實(shí)性、業(yè)務(wù)意愿的真實(shí)性核查，防止冒開、假開;其次要對貿(mào)易的真實(shí)性進(jìn)行審核。票交所要求合作的供應(yīng)鏈金融平臺必須有相應(yīng)的風(fēng)控機(jī)制、業(yè)務(wù)流程、系統(tǒng)功能。

四、參與方式

1、供應(yīng)鏈金融平臺

符合規(guī)定的供應(yīng)鏈金融平臺，可以和票交所聯(lián)系直接接入，或者互金協(xié)會聯(lián)系間接接入。

試運(yùn)行期間，符合下列條件的供應(yīng)鏈金融平臺，可與票交所溝通接入供應(yīng)鏈票據(jù)平臺：

(1) 運(yùn)營主體為在中國境內(nèi)合法注冊經(jīng)營的企業(yè)法人或金融機(jī)構(gòu)法人，注冊資本不低于3000萬元人民幣;

(2) 平臺應(yīng)具備為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供票據(jù)流轉(zhuǎn)等相關(guān)服務(wù)的客戶基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)，平臺已正常運(yùn)行至少一年，且運(yùn)行期間在業(yè)務(wù)、技術(shù)等方面未發(fā)生或未引發(fā)重大違法違規(guī)、違約或風(fēng)險(xiǎn)事件;

(3) 已建立健全的業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及系統(tǒng)安全保障機(jī)制，能夠滿足企業(yè)的身份信息、業(yè)務(wù)意愿、貿(mào)易背景等核驗(yàn)要求，具有相應(yīng)的識別能力、核驗(yàn)?zāi)芰统墒斓募m紛處理能力;

(4) 運(yùn)營主體及其控股股東最近一年無重大違法違規(guī)行為;

(5) 滿足票交所要求的其他條件。

接入供應(yīng)鏈票據(jù)平臺須簽訂相應(yīng)協(xié)議以明確權(quán)利義務(wù)，并嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)則開展業(yè)務(wù)。

2、企業(yè)

企業(yè)需要在接入票交所供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的供應(yīng)鏈金融平臺注冊。簽訂協(xié)議，出具承諾函。按照票交所的要求，完成信息登記，登記內(nèi)容包括企業(yè)名稱、統(tǒng)一社會信用代碼、開戶機(jī)構(gòu)大額行號、賬戶賬號、賬戶狀態(tài)等。

3、銀行和財(cái)務(wù)公司

銀行和財(cái)務(wù)公司可以參與，作為企業(yè)的開戶機(jī)構(gòu)，可以完成到期的清算工作。需向供應(yīng)鏈平臺統(tǒng)一申請。

五、 供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的意義

1、加速應(yīng)收賬款票據(jù)化

票據(jù)是更為規(guī)范的應(yīng)收賬款表現(xiàn)形式，有專門的《票據(jù)法》作為約束，是法定的金融產(chǎn)品，且供應(yīng)鏈票據(jù)依托于真實(shí)的貿(mào)易背景，簽發(fā)流轉(zhuǎn)更加便捷，融資渠道更為暢通，市場接受程度也更高。供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的推出，將加速推動應(yīng)收賬款票據(jù)化，企業(yè)間因貿(mào)易行為形成應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系時(shí)，即可通過供應(yīng)鏈票據(jù)平臺直接發(fā)起票據(jù)簽發(fā)、背書轉(zhuǎn)讓指令，為核心企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為票據(jù)提供便利。

供應(yīng)鏈票據(jù)的運(yùn)用可以推動供應(yīng)鏈金融規(guī)范發(fā)展，加強(qiáng)票據(jù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，尤其是對中小微企業(yè)的支持作用;同時(shí)，票交所供應(yīng)鏈票據(jù)平臺為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供了一個(gè)高效、便捷的操作平臺，有利于提升票據(jù)的支付效率，也便于發(fā)揮票據(jù)的融資功能，盤活企業(yè)的應(yīng)收賬款，緩解中小微企業(yè)資金流轉(zhuǎn)困難的問題。

2、優(yōu)化企業(yè)應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)，提高金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力

大型企業(yè)的上下游企業(yè)眾多，貿(mào)易鏈條縱橫交錯(cuò)、錯(cuò)綜復(fù)雜，企業(yè)間容易形成大量的應(yīng)收賬款和嚴(yán)重的三角債問題。在企業(yè)的經(jīng)營管理中，大量使用應(yīng)收賬款進(jìn)行結(jié)算，存在很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

供應(yīng)鏈票據(jù)作為應(yīng)收賬款的另一種表現(xiàn)形式，又具有票據(jù)的獨(dú)特優(yōu)勢。第一，票據(jù)貼現(xiàn)比應(yīng)收賬款保理操作更加方便;第二，對金融機(jī)構(gòu)來說，貼現(xiàn)票據(jù)相較于保理資產(chǎn)具有更好的流動性，有利于其加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，降低再融資成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力;第三，對于鏈上企業(yè)來說，供應(yīng)鏈票據(jù)流通性強(qiáng)，接受程度高，可以幫助企業(yè)縮減應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模，加快資金流轉(zhuǎn)，減少三角債，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表。

3、降低了供應(yīng)鏈全鏈條的融資成本

中小企業(yè)使用應(yīng)收賬款進(jìn)行融資時(shí)，由于話語權(quán)相對較弱，加上應(yīng)收賬款貼現(xiàn)缺少標(biāo)準(zhǔn)化的價(jià)格參考，一般成本會更高，提高了民營和中小微企業(yè)的融資成本。應(yīng)收賬款的票據(jù)化能在一定程度上降低企業(yè)的融資成本，得益于票據(jù)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)價(jià)格相比應(yīng)收賬款更加市場化，且在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺上，企業(yè)可以在多家銀行的報(bào)價(jià)中選取成本最低的進(jìn)行貼現(xiàn)。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信用可以通過供應(yīng)鏈傳遞到鏈上的每一個(gè)企業(yè)，包括供應(yīng)鏈末端的中小微企業(yè)。供應(yīng)鏈票據(jù)的開具是基于供應(yīng)鏈平臺上的交易數(shù)據(jù)，其貿(mào)易背景更加真實(shí)和透明，容易取得金融機(jī)構(gòu)的授信或者優(yōu)惠融資價(jià)格。在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺上，票據(jù)的簽發(fā)、流轉(zhuǎn)、承兌速度也很快，中小微企業(yè)可以線上貼現(xiàn)或者標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資，不需要再跑銀行，等銀行報(bào)價(jià)，還不確定到賬時(shí)間，實(shí)現(xiàn)足不出戶就能辦理業(yè)務(wù)，節(jié)省了很多時(shí)間，融資成本下降的同時(shí)，融資效率也提高了。

4、解決持票金額與支付金額不匹配的痛點(diǎn)

在背書流轉(zhuǎn)的過程中，電子票據(jù)經(jīng)常出現(xiàn)票面金額與待支付金額不匹配的問題，這就需要通過貼現(xiàn)或者質(zhì)押后大票拆小票來解決。例如企業(yè)可以做類似票據(jù)池業(yè)務(wù)，用大票換小票，重新簽發(fā)所需金額，但是需要支付手續(xù)費(fèi)，這樣一來就會提高企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。由于傳統(tǒng)票據(jù)不可等分化，用于支付金額不匹配的交易時(shí)就會增加結(jié)算成本，同時(shí)部分業(yè)務(wù)也面臨合規(guī)性爭議。

供應(yīng)鏈票據(jù)技術(shù)性地實(shí)現(xiàn)了票據(jù)的等分化簽發(fā)和流轉(zhuǎn)，使企業(yè)使用票據(jù)更加靈活。企業(yè)可以對任意金額背書轉(zhuǎn)讓，無需支付額外費(fèi)用，極大提高了票據(jù)使用的靈活性，加快了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。

文章來源：：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)在讀碩士研究生 陳晨

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