來源：瓜點時間

關于標準化票據的5個思考，你想要的都在這里，早知早受益，標票落地了，搞了很多期。有幾個思考。周期太長：正常的貼現，或許半天就搞定了。為了做標票，歸集基礎資產、項目報備、內部報批、產品戶開立等等，全部加起來差不多要10天以上。太慢。

企業(yè)借了一個億，繳納保證金，然后開了1億的票，等待10天才能拿到錢。它是不情愿的。發(fā)行的角度看，中小企業(yè)的商票基本是別想了。首先是不好歸集，其次是不好賣。

一個產品開個產品戶，不能循環(huán)使用。一個承兌匯票持票人發(fā)行幾期，需要開幾個戶，遠沒貼現方便。

價格是不是真的便宜了?

有兩種渠道銷售標票：賣給票據市場;賣給債券市場。銀行間發(fā)行的話，只能通過銀行間市場交易。目前的銀行體系，銀行間市場交易系統(tǒng)通常控制在一家銀行的金融市場部或者資金中心手中。如果剛好，票據不屬于他們部門，也許會對標票的價格不夠敏感，或者至少信息不夠對稱。此時的標票也許能賣個好價錢。

但不少機構，票據屬于金融市場部，信息足夠對稱，想降價賣出很難。從更長遠的角度看，信息不對稱早晚會被打破。當債券從業(yè)者摸清票據市場價格，這個產品的優(yōu)勢將不復存在。于票據市場而言，除了或許不算貸款外，買標票和直接購買底層票據，實質性風險并沒有改變。

既然它連標債資產都未必算的上，風險又沒有緩釋，價格又一般，我為什么要投資它呢?

內控麻煩

這是個新東西。有關如何授信、如何投資、如何記賬，金融機構的認識不同。它的底層是票據，我們想當然認為資產入池和賣斷沒有區(qū)別，投資標票和轉貼現買入沒有區(qū)別。由于它被包裝成了一個新的SPV-受益憑證，因此，你家的內控部門也許不會允許你像轉貼現一樣操作這個產品。

它唯一的好處，目前看是購買了一個新產品。

它不是貸款，也不曉得是不是債券。

那么，這個產品的未來在哪?

1、發(fā)行流程：一天以內，它才能和貼現一樣有意義。

2、存托戶最好可以循環(huán)使用。不同入池機構之間的隔離是必要的，如果同一個持票人，開立不同存托戶似乎不必。

3、產品的屬性需要認可，它是債券，是標債，才做的放心。

4、存托的門檻有點高，賣票和賣金融債有很大區(qū)別。很多銀行沒有賣過金融債，但是肯定賣過票。

5、信息披露啥的，配合了標債認定的規(guī)則，似乎太多了。誰買票，會仔仔細細的對某銀行的主體評級、財務報表啥的進行調查呢。買債和買的思路，不太一樣。

（文章來源：天下通商貿-讓電票學習更簡單，做電票知識普及的領航者，關注抖音號390626901免費獲取全套電票視頻操作教程 官網：http://www.frannkly.com/）