標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)會(huì)替代銀票貼現(xiàn)嗎，為什么不能？聽大咖為你解讀，常有人問小西，標(biāo)票會(huì)不會(huì)替代轉(zhuǎn)貼現(xiàn)?小西在昨日的回歸帖中給出了標(biāo)準(zhǔn)答案——“如果標(biāo)票一定要替代一種票據(jù)業(yè)務(wù)，那這種業(yè)務(wù)應(yīng)該是票據(jù)資管”。

于是又有人追著小西問，那標(biāo)票會(huì)不會(huì)替代貼現(xiàn)啊?呃，既然大家都感興趣，小西就寫個(gè)專題吧，但話說在前頭，僅此一家之言，各位看官不應(yīng)全信，仍需自行分辨。

開門見山亮觀點(diǎn)：標(biāo)票不能替代銀票貼現(xiàn)。至于商票貼現(xiàn)嘛，小西下次單獨(dú)開帖深入聊。

銀票貼現(xiàn)是零售，標(biāo)票是批發(fā)

小西用上海票據(jù)交易所今天發(fā)布的市場(chǎng)概覽數(shù)據(jù)(主要是金額和張數(shù))做了個(gè)簡(jiǎn)單的除法，全市場(chǎng)承兌票據(jù)的平均票面金額是90萬，貼現(xiàn)票據(jù)的平均票面金額是186萬。因?yàn)槠苯凰⑽垂_細(xì)化的銀票和商票的數(shù)據(jù)，各位看官姑且就用票據(jù)整體的數(shù)據(jù)來參考吧，小西估摸著純銀票的單張票面都要再小一些。

上海票據(jù)交易所市場(chǎng)概覽數(shù)據(jù)

銀票貼現(xiàn)單張票就能做，小西本人見過的銀票最小票面是500元，結(jié)合著前面的平均數(shù)，看官就記個(gè)數(shù)，200萬算是正常貼現(xiàn)的門檻價(jià)。

反觀標(biāo)票，目前基礎(chǔ)資產(chǎn)為未貼現(xiàn)銀票的，僅發(fā)行了4期，平均每期發(fā)行金額為6250萬，發(fā)行金額最低的一期是5000萬。

用平均數(shù)和上面銀票貼現(xiàn)的數(shù)據(jù)一對(duì)比，標(biāo)票在金額門檻上是銀票貼現(xiàn)的三十多倍，若是純粹用最低面額來比較的話，標(biāo)票是銀票貼現(xiàn)的十萬倍喲。

所以，小西用零售和批發(fā)來對(duì)應(yīng)銀票貼現(xiàn)和標(biāo)票，從規(guī)模量級(jí)上應(yīng)該是不過分的。但最重要的是，零售和批發(fā)可以說是兩者不同內(nèi)生商業(yè)邏輯的概括。

銀票貼現(xiàn)重客戶渠道，標(biāo)票重資產(chǎn)歸集

對(duì)于企業(yè)客戶而言，不管最終在哪家銀行進(jìn)行銀票貼現(xiàn)，獲得的融資服務(wù)幾乎是無差別的?；诹闶蹣I(yè)務(wù)的商業(yè)邏輯，如何把無差別的銀票貼現(xiàn)做出特色，做高市占率?

小西以為，致勝的招數(shù)在于“占領(lǐng)用戶心智”，也就是要在客戶心中建立起“要貼現(xiàn)，找某行”的條件反射。只是，目前占領(lǐng)貼現(xiàn)用戶心智的并非哪家銀行，甚至不是哪家持牌金融機(jī)構(gòu)，而是民營(yíng)票據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

但這也恰好說明了，銀票貼現(xiàn)最重客戶渠道，客戶是核心。能讓更多貼現(xiàn)企業(yè)快速找到機(jī)構(gòu)，讓機(jī)構(gòu)迅速找到更多的貼現(xiàn)企業(yè)，雙向形成的“場(chǎng)”就是票據(jù)零售業(yè)務(wù)的靈魂，畢竟貼現(xiàn)客戶8成是小企業(yè)，2成是大企業(yè)。

基于批發(fā)業(yè)務(wù)的邏輯，標(biāo)票最重資產(chǎn)歸集，票才是核心。如何快速地從各種人手上找到符合要求的票，是業(yè)務(wù)能否起量并形成模式的關(guān)鍵。

標(biāo)票要求基礎(chǔ)票據(jù)資產(chǎn)到期日齊整，且核心信用要素相似，這意味著能做標(biāo)票發(fā)行人擁有“定向回票”的能力或者“持票量巨大”，而這樣的發(fā)行人如果是實(shí)體企業(yè)的話，那肯定是小不了的。也就是說，小企業(yè)只能做銀票貼現(xiàn)，做不了標(biāo)票的。

如果硬要杠，說大企業(yè)開票給小企業(yè)，一眾小企業(yè)集體拿來做標(biāo)票，這也可以呀!那小西就只想回一句，這大企業(yè)的真實(shí)貿(mào)易背景倒是挺湊巧，還是開票就是為了融資?

雖然小企業(yè)的銀票貼現(xiàn)不會(huì)被標(biāo)票替代，那大客戶的銀票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)會(huì)被標(biāo)票取代嗎?小西認(rèn)為也不太會(huì)。

大企業(yè)目前在銀行享受的銀票貼現(xiàn)利率已經(jīng)很有競(jìng)爭(zhēng)力了，一堆大企業(yè)要求銀行貼現(xiàn)要“競(jìng)標(biāo)”，五八家銀行集中報(bào)價(jià)，貼現(xiàn)利率低者得業(yè)務(wù)。小西是不相信標(biāo)票環(huán)節(jié)那么多，收費(fèi)事項(xiàng)那么多，最后融資成本還能比貼現(xiàn)利率低的…無利可圖，大企業(yè)何必吶?

但話說回來，萬一大企業(yè)簽發(fā)了商票，這商票的貼現(xiàn)率倒是能和標(biāo)票比上一比，但這都是后話了，留著下回說。

寫在后面的話

伴隨著各行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的秒級(jí)化，標(biāo)票想要替代銀票貼現(xiàn)，小西覺得越來越不可能。畢竟，從邏輯上看，客群不同;從動(dòng)機(jī)上看，無利可圖。

但這只是小西的個(gè)人觀點(diǎn)，照抄的看官，小西可不為你負(fù)責(zé)喲!

來源：西小二

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