票交所董事長宋漢光日前接受專訪時表示，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺建設(shè)的初衷在于從源頭上促進應(yīng)收賬款的票據(jù)化，同時更好滿足企業(yè)差異化、零碎型的支付需求，進一步提高票據(jù)的支付效率和融資功能，進而解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題。

“未來爭取將所有的業(yè)務(wù)，即從簽發(fā)、承兌、背書到融資、信息處理等全部轉(zhuǎn)為線上化操作、一鍵高效處理，預(yù)計將在今年第四季度完成。”

宋漢光還稱，在《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》頒布后，將做好以供應(yīng)鏈票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)服務(wù)。

01、供應(yīng)鏈票據(jù)平臺將加速應(yīng)收賬款票據(jù)化

應(yīng)收賬款占比高是當(dāng)前民營和中小微企業(yè)發(fā)展困難的一大原因，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、投入產(chǎn)出等。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月末，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款余額為14.04萬億元，同比增長7.3%。

為了盤活沉淀的應(yīng)收賬款，不少供應(yīng)鏈金融平臺以核心企業(yè)應(yīng)付賬款為基礎(chǔ)，自創(chuàng)了應(yīng)收賬款電子債權(quán)憑證等類票據(jù)產(chǎn)品。但此類產(chǎn)品法律風(fēng)險較大，融資成本較高，流通性也比較差。

與應(yīng)收賬款相比，票據(jù)則具有憑證法定、賬期固定、市場認可度及流動性較高等優(yōu)勢，監(jiān)管層此前也提及要推進應(yīng)收賬款票據(jù)化。在此背景下，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺于今年4月24日開始試運行。

“事實上，應(yīng)收賬款和票據(jù)兩者有著本質(zhì)不同。”宋漢光表示，一方面，應(yīng)收賬款電子債權(quán)憑證從根本上講，依據(jù)的是合同法律關(guān)系，雖然它可拆分、可流轉(zhuǎn)，也能通過銀行、保理、小貸公司進行融資，但并沒有明確的法律地位，企業(yè)在打官司的時候，具有較多的風(fēng)險隱患，賬期不固定，不利于對債權(quán)人的保護。

相較之下，票據(jù)是更為規(guī)范的應(yīng)收賬款表現(xiàn)形式，有專門的《票據(jù)法》作為約束，是法定的金融產(chǎn)品，且供應(yīng)鏈票據(jù)依托于真實的貿(mào)易背景，簽發(fā)流轉(zhuǎn)更加便捷，融資渠道更為暢通，市場接受程度也更高。

在業(yè)內(nèi)人士看來，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺的推出，將加速推動應(yīng)收賬款票據(jù)化，企業(yè)間因貿(mào)易行為形成應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系時，即可通過供應(yīng)鏈票據(jù)平臺直接發(fā)起票據(jù)簽發(fā)、背書轉(zhuǎn)讓指令，為核心企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為票據(jù)提供便利。

宋漢光表示，供應(yīng)鏈票據(jù)一來可以支持供應(yīng)鏈金融規(guī)范發(fā)展，提升票據(jù)市場服務(wù)實體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)的效能；二來，可為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供更加高效、便捷的操作平臺，提升票據(jù)的支付效率和融資功能。

02、大大降低融資成本，企業(yè)“比價”也更直觀

還需一提的是，應(yīng)收賬款的票據(jù)化一定程度上也降低了企業(yè)的融資成本，這一方面是由于票據(jù)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)價格相比應(yīng)收賬款更加市場化；另一方面則是供應(yīng)鏈票據(jù)平臺上，企業(yè)“比價”更為直觀。

“中小企業(yè)在進行應(yīng)收賬款貼現(xiàn)時，由于話語權(quán)相對較弱，再加上應(yīng)收賬款貼現(xiàn)缺少標(biāo)準(zhǔn)化的價格參考，一般貼現(xiàn)成本會更高，相當(dāng)于變相提高了民營和中小微企業(yè)的融資成本。”宋漢光表示。

而通過使用供應(yīng)鏈票據(jù)，企業(yè)可以直接對票據(jù)進行背書轉(zhuǎn)讓，且無需支付額外的費用，再加上票據(jù)市場有轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價格做參照，一定程度上降低了企業(yè)的融資成本?！坝绕涫窃谝咔橛绊懱厥鈺r期下，加快了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，有助于企業(yè)更好實現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)?！彼螡h光強調(diào)。

業(yè)內(nèi)人士表示，“在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺上，票據(jù)的簽發(fā)、流轉(zhuǎn)、承兌更快了。在收到核心企業(yè)開具的供應(yīng)鏈票據(jù)后，基本上當(dāng)天就會發(fā)起融資申請，這個時候平臺上可能有好幾家銀行報價，我們通過比對價格后，選擇價格最低的那家機構(gòu)貼現(xiàn)，然后當(dāng)天就能收到資金，節(jié)省了很多時間?！?/span>

在資金價格方面，近期的貼現(xiàn)價格和以前比下降了千分之五左右。同時，“都是線上化操作，不像以前，還要跑銀行，等銀行報價，還不確定到賬時間，現(xiàn)在技術(shù)上的改變，是小企業(yè)財務(wù)人員特別歡迎的，足不出戶就能辦理業(yè)務(wù)?！?/span>

在6月18日供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)功能上線當(dāng)天，共9家企業(yè)通過供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)融資10筆、金額達506.81萬元，貼現(xiàn)票據(jù)全部為商業(yè)承兌匯票，貼現(xiàn)利率均在2.85%-3.8%之間，大大低于其他金融工具的融資成本。

歐冶金服總經(jīng)理陳然表示，供應(yīng)鏈票據(jù)為中小企業(yè)提供了更加便利的融資服務(wù)，相當(dāng)于把大企業(yè)自身的信用再分配給了供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)。

同時，對于平臺來講，借助這一產(chǎn)品，也能把核心企業(yè)的信用、供應(yīng)鏈上的數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢，比如采購合同信息、發(fā)票信息、物流信息等，轉(zhuǎn)化為服務(wù)企業(yè)的載體。

而在與供應(yīng)鏈金融平臺進行對接時，票交所也會制定相應(yīng)的供接入標(biāo)準(zhǔn)，比如要求平臺承擔(dān)企業(yè)身份和業(yè)務(wù)意愿真實性、供應(yīng)鏈票據(jù)簽發(fā)環(huán)節(jié)的貿(mào)易背景真實性等審核責(zé)任，以便從源頭杜絕偽假票風(fēng)險的發(fā)生。

03、等分化簽發(fā)流轉(zhuǎn)，解決不可拆分痛點

與普通電子商業(yè)匯票相比，供應(yīng)鏈票據(jù)的創(chuàng)新還在于實現(xiàn)了等分化的簽發(fā)和流轉(zhuǎn)。而在此前，不可拆分是票據(jù)結(jié)算功能上的主要痛點。

近年來，隨著票據(jù)電子化的普及，盡管票據(jù)在結(jié)算效率上有所提高，操作風(fēng)險也在降低，但在背書流轉(zhuǎn)的過程中，電子票據(jù)仍經(jīng)常出現(xiàn)票面金額與待支付金額不匹配問題，這就需要通過貼現(xiàn)或者質(zhì)押后大票拆小票來解決，這不僅僅增加了結(jié)算成本，部分業(yè)務(wù)也面臨合規(guī)性爭議。

供應(yīng)鏈票據(jù)的出現(xiàn)解決了這一痛點，將單張票據(jù)的面值定義為1元，為票據(jù)結(jié)算過程中的拆分提供了可能和路徑。宋漢光稱：“這在技術(shù)上是一個重大突破，以前票據(jù)是等額的，1億就是1億，等分化后，拆成1億個單位，對外支付就能進行隨機組合支付，使供應(yīng)鏈票據(jù)平臺上的流轉(zhuǎn)變得十分方便?！?/span>

具體而言，比如企業(yè)A向企業(yè)B單次簽發(fā)100萬元供應(yīng)鏈票據(jù)，相當(dāng)于簽發(fā)了100萬張1元面額的票據(jù)，企業(yè)B收到這100萬元票據(jù)后，可根據(jù)實際支付需要將任意金額的票據(jù)進行背書轉(zhuǎn)讓，并在各級供應(yīng)商的結(jié)算中，進行逐級的拆分、流轉(zhuǎn)，穿透整個供應(yīng)鏈，如可以拆分為50萬元分別支付給C企業(yè)和D企業(yè)，也可以1元面值為單位進行拆分流轉(zhuǎn)達到等分化的效果。

寶鋼財務(wù)公司副總經(jīng)理張波表示，供應(yīng)鏈票據(jù)通過等分化實現(xiàn)拆分流轉(zhuǎn)，可以使得優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)的商業(yè)信用最大限度滲透到產(chǎn)業(yè)鏈上的各個環(huán)節(jié)，為產(chǎn)業(yè)鏈上的大量小微企業(yè)實現(xiàn)信用賦能，增強金融機構(gòu)信心，降低小微企業(yè)融資成本，有助于金融對產(chǎn)業(yè)的精準(zhǔn)滴灌。

對于金融機構(gòu)而言，張波稱，供應(yīng)鏈票據(jù)作為一種有公信力的標(biāo)準(zhǔn)化電子債權(quán)憑證，為金融機構(gòu)服務(wù)產(chǎn)業(yè)提供了一種非常好的載體。供應(yīng)鏈票據(jù)融合了應(yīng)收賬款和票據(jù)的雙重優(yōu)勢，一是票據(jù)貼現(xiàn)比應(yīng)收賬款保理操作更加方便，二是金融機構(gòu)保理資產(chǎn)變成了貼現(xiàn)票據(jù)，后者流動性更好，交易更活躍，有利于中小金融機構(gòu)加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，降低再融資成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。

“再者，供應(yīng)鏈票據(jù)的開具是基于供應(yīng)鏈平臺上的交易數(shù)據(jù)，在出票環(huán)節(jié)已經(jīng)進行了一道交易背景真實性審核，相當(dāng)于進行了前置確權(quán)，這對于金融機構(gòu)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險把控，尤其是交易背景審查方面非常有幫助?！睆埐ㄕf道。

來源：網(wǎng)絡(luò)

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