新一代票據(jù)系統(tǒng)將打通到資本市場(chǎng)？

人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，可以看到金融市場(chǎng)對(duì)票據(jù)交易的高度重視，那么為什么金融市場(chǎng)是主管？最關(guān)鍵的一個(gè)點(diǎn)在于，此前資管新規(guī)的第11條明確提到了對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn)設(shè)定了五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，這里面提到了等分化可交易，因此結(jié)合新一代票據(jù)系統(tǒng)上線后，將實(shí)現(xiàn)所有票據(jù)可拆分，也是為下一步標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)做好準(zhǔn)備。

資管新規(guī)的第11條里還要求信息披露充分，特別是在征求意見(jiàn)稿里對(duì)票據(jù)的披露做了詳細(xì)的要求和重要的規(guī)定。對(duì)企業(yè)的逾期是要求保留五年的數(shù)據(jù)，一旦發(fā)生違約后，供應(yīng)商都可以看到所有數(shù)據(jù)，并且數(shù)據(jù)是面向全市場(chǎng)，只要輸入這張票據(jù)的票號(hào)，就可以查詢到這五年內(nèi)的所有逾期的相關(guān)記錄。重點(diǎn)給大家強(qiáng)調(diào)保留五年是因?yàn)檫@里面還必須要披露逾期余額，如果我們發(fā)現(xiàn)有逾期余額，會(huì)認(rèn)為這家企業(yè)的信用存在一些問(wèn)題，即使不存在問(wèn)題，也可能存在一些法律上的糾紛。最關(guān)鍵的一點(diǎn)是信息披露平臺(tái)還會(huì)定期發(fā)布，例如哪些企業(yè)披露存在延遲，哪些企業(yè)存在逾期等，都會(huì)定期曝光。再有是集中登記，獨(dú)立托管。

標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)對(duì)總體的約束，新一代票據(jù)系統(tǒng)都可以實(shí)現(xiàn)，對(duì)整體票據(jù)市場(chǎng)是一個(gè)巨大的利好，打通了票據(jù)與債券市場(chǎng)。因?yàn)楝F(xiàn)在的票據(jù)只能看到銀行和財(cái)務(wù)公司，一旦打通債券市場(chǎng)后，基金、信托等，甚至個(gè)人理財(cái)都可以參與到票據(jù)中，這樣大大激發(fā)了票據(jù)市場(chǎng)活力。

征求意見(jiàn)稿還提到了未來(lái)的票據(jù)融資，允許有貸款資質(zhì)的相關(guān)方參與到票據(jù)的貼現(xiàn)中，這也是一個(gè)利好的信號(hào)，意味著地方金融機(jī)構(gòu)可以深度參與到票據(jù)的業(yè)態(tài)中。

票據(jù)期限將變？滿12減6將如何？

新一代系統(tǒng)里落實(shí)了票據(jù)新規(guī)征求意見(jiàn)稿的內(nèi)容，票據(jù)期限縮短為六個(gè)月，這個(gè)期限由長(zhǎng)改短后，會(huì)對(duì)業(yè)態(tài)產(chǎn)生什么樣的變化？對(duì)企業(yè)和中小金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是機(jī)會(huì)還是挑戰(zhàn)？征求意見(jiàn)稿明確提出來(lái)將票據(jù)的原來(lái)的十二個(gè)月調(diào)整為六個(gè)月，這一點(diǎn)可能也是為了支持中小微企業(yè)的融資，考慮到很多中小微企業(yè)票據(jù)賬期過(guò)長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)的影響較大，所以現(xiàn)在征求意見(jiàn)稿的明確就寫(xiě)到最長(zhǎng)的不得超過(guò)六個(gè)月。

總的來(lái)看對(duì)銀票是一個(gè)利空，對(duì)商票是個(gè)利好，為什么？因?yàn)樯虡I(yè)承兌匯票六個(gè)月在市場(chǎng)上更容易被接受，特別是很多企業(yè)初期的信用培育，如果給供應(yīng)商開(kāi)十二個(gè)月，是并不知道信用情況以及商票能不能付等，所以在接受程度上可能比較低，但更改為六個(gè)月以后，就會(huì)更容易接受，并且融資成本也會(huì)降低。為什么對(duì)銀票來(lái)講是利空？主要原因是銀行承兌匯票套利票多，從數(shù)據(jù)可以看出銀行的信用良好，流通也較強(qiáng)，但里面肯定存在大量套利票的。所以更改為六個(gè)月對(duì)套利票是一個(gè)很大的沖擊和影響，因?yàn)槠浒l(fā)票成本和資金是固定的，成本上升也會(huì)打擊到套利票。

在保障中小企業(yè)支付條例中，國(guó)資委要求國(guó)央企簽發(fā)商業(yè)承兌匯票的期限不允許超過(guò)六個(gè)月，所以這兩個(gè)文件的出臺(tái)對(duì)商業(yè)承兌匯票是一個(gè)利好，并且也豐富了企業(yè)信用的途徑。因?yàn)槠髽I(yè)信用是需要培養(yǎng)的，六個(gè)月的話，一年就可以看到兩次兌付記錄，所以改為六個(gè)月是一個(gè)新的機(jī)遇與利好。

未來(lái)所有票據(jù)將實(shí)現(xiàn)可拆分？

企業(yè)在使用新一代票據(jù)系統(tǒng)時(shí)有哪些建議？需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)關(guān)注的點(diǎn)肯定在于可拆分，這個(gè)可拆分是所有票據(jù)實(shí)現(xiàn)可拆分。那么什么情況下可以拆分？是在簽收以后才可以拆分，如果提前收票可以拆分嗎？是不可以的。未來(lái)所有票據(jù)實(shí)現(xiàn)可拆分對(duì)企業(yè)來(lái)講是極大的便捷，對(duì)票據(jù)人員也節(jié)約了大量的時(shí)間。還有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在于新系統(tǒng)上線會(huì)實(shí)現(xiàn)一個(gè)所有票據(jù)到期以后自動(dòng)提示付款的功能，票交所根據(jù)付款情況，從結(jié)算賬戶里按照其持票人的賬戶進(jìn)行劃分即可，這樣就保證了所有持票企業(yè)到期了以后不會(huì)忘記付款，到期以后只要有電票系統(tǒng)自動(dòng)對(duì)應(yīng)電票賬戶就會(huì)收到相應(yīng)的款項(xiàng)，而且到期以后這個(gè)承兌企業(yè)相對(duì)應(yīng)的款項(xiàng)要?jiǎng)澑兜竭@個(gè)自動(dòng)批量付款賬戶里，接下來(lái)對(duì)持票人進(jìn)行付款，這樣就使雙方都得到了相應(yīng)的權(quán)益。

新系統(tǒng)對(duì)業(yè)務(wù)行為也做出了相應(yīng)的約束力，在未來(lái)操作中必須通過(guò)系統(tǒng)辦理，不可以使用線下的方式，所有業(yè)務(wù)行為都需要通過(guò)系統(tǒng)。但不是所有情況下都可以拆分，除了交付到收款人之前不可以拆分，還有進(jìn)入交易系統(tǒng)交易以后也是不能拆分的。同時(shí)拆分對(duì)企業(yè)的影響還是比較大的，信息披露也是企業(yè)需要注意的點(diǎn)，信息披露在新系統(tǒng)里是被強(qiáng)制要求的，如果企業(yè)沒(méi)有進(jìn)行信息披露，那么票據(jù)做質(zhì)押、保證、提現(xiàn)等將無(wú)法完成，系統(tǒng)會(huì)進(jìn)行約束。同時(shí)票交所可以保證票據(jù)是100%的安全，不會(huì)有冒名開(kāi)戶的行為發(fā)生，并且票交所也明確規(guī)定所有的企業(yè)開(kāi)通電票功能必須向票交所進(jìn)行報(bào)備，票交所審核通過(guò)以后才可以使用這個(gè)電票業(yè)務(wù)。

來(lái)源：富源供應(yīng)鏈

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