隨著全球化分工越來越細，一個企業(yè)的產(chǎn)、供、銷能力需要分散到一個鏈條來承接。在產(chǎn)品從原材料到成產(chǎn)品生產(chǎn)的不同階段需要不同的人分工進行生產(chǎn)。供應(yīng)鏈將這個流程切分成N個環(huán)節(jié)，由各個環(huán)節(jié)完成自己的部分?！艾F(xiàn)在的競爭已不是公司與公司之間的競爭，而是鏈條與鏈條之間的競爭”，一個產(chǎn)品的產(chǎn)供銷已不是一家公司可以完成的，而是整個鏈條協(xié)同作用的結(jié)果。

既然一項工作拆成了若干個企業(yè)去完成，鏈中企業(yè)的規(guī)模大小、經(jīng)營能力、鏈中地位等因素不同，決定了其正常獲得銀行金融服務(wù)支持的力度和難易度不同。然而在產(chǎn)供銷過程中，必然會產(chǎn)生傳導(dǎo)式的賒銷、墊資等行為。鏈中會有一家企業(yè)由于掌握了品牌及核心技術(shù)，就成為了這個鏈條上的核心企業(yè)，由于其強勢地位，面對供應(yīng)商往往采用賒賬方式。而鏈中的其他上下游中小企業(yè)，尤其二級、三級后的鏈中企業(yè)，由于其規(guī)模小，自身信用級別較低、固定資產(chǎn)等抵押擔(dān)保品少、經(jīng)營管理不善、財務(wù)信息不透明等原因使得這些企業(yè)不受銀行等金融機構(gòu)青睞。另外，核心企業(yè)的票據(jù)又無法拆分進行流通，導(dǎo)致供應(yīng)鏈中的信用傳導(dǎo)機制不暢通，整體影響了全鏈的效用或者提升了入鏈的門檻。

供應(yīng)鏈金融就是需要在供應(yīng)鏈中尋找出核心企業(yè)，并圍繞核心企業(yè)，通過金融產(chǎn)品設(shè)計，打通商流、物流、信息流、資金流，四流合一的將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為中去，增強整鏈企業(yè)商業(yè)信用，提高資金流轉(zhuǎn)效用。對整鏈企業(yè)賦能，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，進而提升整鏈的競爭力。

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，可以分為以下幾個階段。

供應(yīng)鏈金融1.0，以點帶鏈

在我國，供應(yīng)鏈金融誕生于20世紀80年代。彼時中國剛剛改革開放，制造業(yè)開始迅速發(fā)展。隨著改革的深入發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)分工模式開始發(fā)生顯著的變化，激烈的市場競爭迫使企業(yè)降低成本，提高生產(chǎn)效率。企業(yè)開始將越來越多的分工從企業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)向企業(yè)間，各個環(huán)節(jié)的細致分工逐漸形成了供應(yīng)鏈條上的各級供應(yīng)商，物流環(huán)節(jié)分化出了專業(yè)的物流倉儲企業(yè)，支付及融資環(huán)節(jié)則分化出了專業(yè)的金融機構(gòu)。

原先的深圳發(fā)展銀行，也就是現(xiàn)在的平安銀行，被公認為是最早提出供應(yīng)鏈金融服務(wù)概念的銀行，提出了1+N的供應(yīng)鏈金融1.0版本。在“1+N”模式中，1是核心企業(yè)，N是若干相關(guān)聯(lián)的上游供應(yīng)商及下游采購商。該模式基于銀行對核心企業(yè)這個“1”的信任，通過核心企業(yè)為它上下游的中小企業(yè)做擔(dān)保，以單證質(zhì)押、票據(jù)貼現(xiàn)等方式來提供融資服務(wù)，實現(xiàn)核心企業(yè)的信用轉(zhuǎn)移。

供應(yīng)鏈金融2.0 從鏈到網(wǎng)

風(fēng)險管控實操中，我們所謂要么控制他的錢流，要么控制他的物流。供應(yīng)鏈1.0中，主要從控制錢流為出發(fā)。核心企業(yè)是關(guān)鍵，他是否愿意配合銀行做擔(dān)保，他自身運營情況變動都是整鏈金融安全性的核心。在供應(yīng)鏈金融2.0階段，供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈運行產(chǎn)生的綜合性金融業(yè)務(wù)，在物流上開始做文章。供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的焦點企業(yè)逐漸替代1.0中的核心企業(yè)，成為全鏈金融業(yè)務(wù)的主導(dǎo)，由“鏈”發(fā)展到“網(wǎng)”。第三方物流、監(jiān)管機構(gòu)等相關(guān)主體也都參與到產(chǎn)品和流程設(shè)計中來。

供應(yīng)鏈1.0模式中，業(yè)務(wù)在單獨一條供應(yīng)鏈上開展。核心企業(yè)是單鏈中議價能力最強、交易規(guī)模最大的企業(yè)。然而，隨著業(yè)務(wù)的逐漸復(fù)雜，一條供應(yīng)鏈上的節(jié)點企業(yè)的上下游往往不止一家客戶，加之物流、金融、商貿(mào)等相關(guān)服務(wù)主體，便形成了一個供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，在這個網(wǎng)絡(luò)中占據(jù)最多客戶資源的企業(yè)，往往被視為焦點企業(yè)。核心企業(yè)是“鏈”，而焦點企業(yè)背后則是“網(wǎng)”。

核心企業(yè)和焦點企業(yè)大多數(shù)情況下是同一家，但在一些領(lǐng)域中，焦點企業(yè)未必就是核心企業(yè)，它可能是平臺、商貿(mào)，或者第三方物流這些服務(wù)機構(gòu)。焦點企業(yè)在整個供應(yīng)鏈協(xié)作體系中，可以對供應(yīng)鏈中的物流、商流、信息流、資金流進行最有效的掌控。上下游交易方、金融機構(gòu)、第三方物流這些主體，可以通過它的焦點位置連成網(wǎng)絡(luò)。這時候焦點企業(yè)成為開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主體，并成為平臺提供方和風(fēng)險管理方。

供應(yīng)鏈金融3.0 依網(wǎng)擴圈

網(wǎng)是鏈的組合，隨著這些年物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈技術(shù)的蓬勃發(fā)展，使得焦點企業(yè)可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進一步打造了一個商業(yè)生態(tài)圈。在這個生態(tài)圈中，無論是上游供應(yīng)商、下游采購商，還是金融機構(gòu)、服務(wù)單位以及政府部門，都將涉及更多不同的主體，通過焦點企業(yè)整合起來。借助現(xiàn)代化的信息技術(shù)手段，焦點企業(yè)搭建起跨鏈條、跨部門、跨區(qū)域的綜合性平臺，并與政府、行業(yè)協(xié)會等社會部門聯(lián)盟，收集并整理各方的信息數(shù)據(jù)，綜合調(diào)配資源為有潛力的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。尤其萬物互聯(lián)后，各方數(shù)據(jù)、物件相互打通，使得交易更加透明，資金流動更清晰可見，大大提高融資便利性與整體風(fēng)控。

供應(yīng)鏈金融的主要業(yè)務(wù)模式

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融+科技的發(fā)展，企業(yè)跨界經(jīng)營越顯明顯。供應(yīng)鏈金融服務(wù)商將不再是狹義的傳統(tǒng)金融機構(gòu)。供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、服務(wù)平臺都可以成為金融產(chǎn)品的提供方。

• 金融機構(gòu)：商業(yè)銀行，小貸公司，保理公司，資產(chǎn)管理公司，金融服務(wù)公司

• 核心企業(yè)：產(chǎn)業(yè)鏈上占優(yōu)勢地位的核心企業(yè)、大型集團財務(wù)公司

• 供應(yīng)鏈服務(wù)商：外貿(mào)服務(wù)平臺，大型外貿(mào)公司，供應(yīng)鏈管理公司，物流公司，B2B交易平臺

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式上主要有應(yīng)收賬款融資模式（錢流）、保兌倉融資模式（物流）、融通倉融資模式（物流）等。

應(yīng)收賬款融資模式：指融資企業(yè)為了獲取運營資金，將應(yīng)收賬款作為標的物進行質(zhì)押從而獲得貸款的融資業(yè)務(wù)。

在供應(yīng)鏈金融中，資金需求企業(yè)與核心企業(yè)簽訂合同后，因核心企業(yè)銷售回款存在一定的周期，通常約定先貨后款的結(jié)算方式，因此，資金需求企業(yè)賬上存在應(yīng)收賬款，為能有足夠的資金繼續(xù)投入生產(chǎn)經(jīng)營，資金需求企業(yè)以該筆應(yīng)收賬款向金融機構(gòu)進行權(quán)利質(zhì)押以此獲得貸款，核心企業(yè)提供相關(guān)說明或者擔(dān)保，承諾將銷售回款支付給金融機構(gòu)，以作為資金需求企業(yè)償還貸款的方式，金融機構(gòu)進行審核后決定是否發(fā)放貸款。

應(yīng)收賬款是將企業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的時間跨度拉長、資金周轉(zhuǎn)放慢及經(jīng)營成本加大，隨著時間跨度的拉長，應(yīng)收賬款不能按期收回的風(fēng)險也在加大。該模式的潛在風(fēng)險點在于應(yīng)收賬款的真實性、核心企業(yè)的支付能力、轉(zhuǎn)移賬款風(fēng)險。

對于融資客戶提供的已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款資料，應(yīng)要求核心企業(yè)向資金提供方行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，同時結(jié)合買賣雙方的購銷合同、增值稅發(fā)票、貨物運輸單據(jù)、買方收貨憑據(jù)等資料審查應(yīng)收賬款的真實性。

核心企業(yè)的支付能力可以通過交叉核驗的方法復(fù)核核心企業(yè)的收入真實性，確保其具有穩(wěn)定的收入來源保證其穩(wěn)定的支付能力。

針對轉(zhuǎn)移賬款的風(fēng)險，可以要求融資企業(yè)出具《應(yīng)收賬款質(zhì)押賬戶收款承諾書》。同時應(yīng)確保核心企業(yè)將應(yīng)付賬款金額支付到融資企業(yè)在商業(yè)銀行指定的賬號。

保兌倉融資模式：即預(yù)付賬款融資模式，具體是指以銀行承兌匯票作為結(jié)算工具，由商業(yè)銀行對存貨進行控制、第三方物流企業(yè)接受商業(yè)銀行委托保管貨物，對超出銀行承兌匯票的部分由賣方回購倉單作為擔(dān)保的一種特定票據(jù)業(yè)務(wù)。

保兌倉融資模式針對的是下游企業(yè)（買方）的購買環(huán)節(jié)，核心企業(yè)（賣方）以“倉單”為質(zhì)押物并承諾回購從而對下游企業(yè)融資活動進行擔(dān)保。在預(yù)付賬款類貿(mào)易融資業(yè)務(wù)過程中，由于弱化了對融資企業(yè)主體資質(zhì)的考察、加強了對上游廠商和第三方物流企業(yè)的依賴性，且操作環(huán)節(jié)相對復(fù)雜，其潛在風(fēng)險也不能忽視。該模式的潛在風(fēng)險點在于核心企業(yè)資信風(fēng)險、商品監(jiān)管風(fēng)險、質(zhì)押商品價格變動風(fēng)險。

對于核心企業(yè)的信用程度把控，可以采用線上與線下相結(jié)合的模式對核心企業(yè)進行深度挖掘，獲取企業(yè)內(nèi)部核心運營數(shù)據(jù)，以業(yè)務(wù)、財務(wù)、實物的三維交叉核驗等方法，并結(jié)合外部數(shù)據(jù)，對企業(yè)進行360度的全方位評估，確保對核心企業(yè)信用程度值得依賴。

對于貨物信息的核驗，需要引入信息流的輔助。資金提供方應(yīng)與第三方物流企業(yè)信息共享，確保貨物信息的流通。貨物是中小企業(yè)償還貸款的條件，貨物的質(zhì)量就是資金提供方規(guī)避風(fēng)險的保證，物流企業(yè)一般比資金提供方更了解貨物的情況，因此資金提供方應(yīng)當與物流企業(yè)信息共享，才能確保貨物的得力監(jiān)管。

針對質(zhì)押商品價格波動的風(fēng)險，資金提供方可以根據(jù)生產(chǎn)階段變化、授信風(fēng)險變動調(diào)整利率與貸款成數(shù)。

融通倉融資模式：即存貨類融資模式、動產(chǎn)質(zhì)押融資模式，是指融資企業(yè)以存貨作為標的物并質(zhì)押給金融機構(gòu)以申請信貸支持，并且以信貸資金支持的銷售收益作為首先償還信貸資金來源的一種融資模式。

資金提供方以企業(yè)擁有的存貨作為質(zhì)押向企業(yè)提供融資，這種融資模式的風(fēng)險成因主要是圍繞在存貨，也就是說存貨的質(zhì)量、數(shù)量和價格是決定存貨融資模式風(fēng)險的主要因素。該模式的潛在風(fēng)險點還在于倉單風(fēng)險、物流企業(yè)的資信風(fēng)險、質(zhì)押物價值風(fēng)險。

對于倉單的真實性和有效性校驗，資金提供方要預(yù)留倉儲企業(yè)在辦理各種業(yè)務(wù)的印簽，進行驗單、驗證、驗印，必要時還要與物流企業(yè)直接聯(lián)系。同時要求物流企業(yè)除了進行上述一般的檢驗外，遇到問題時還應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)要求及時與資金提供方聯(lián)系，取得其確認與許可。

資金提供方應(yīng)當慎重選擇第三方物流企業(yè)，盡量選擇資信狀況良好的物流企業(yè)。在動產(chǎn)質(zhì)押貸款模式下，一般來說資金提供方與核心企業(yè)沒有簽訂回購協(xié)議，貨物的質(zhì)量就是商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險的保證，因此物流企業(yè)對貨物的監(jiān)管顯得更為重要。在信用擔(dān)保融資模式下，更是要嚴格審查物流企業(yè)的信譽度和還款能力，防范物流企業(yè)與融資企業(yè)串通套取信貸資金。

正確選擇質(zhì)押物并建立商品價格波動預(yù)測系統(tǒng)。在動產(chǎn)質(zhì)押貸款模式下，質(zhì)押品的質(zhì)量直接影響著其價格，因此商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)市場行情正確選擇質(zhì)押物，選取市場占有率高、品牌好的產(chǎn)品作為質(zhì)押商品，同時與物流企業(yè)設(shè)定合理的質(zhì)押率、貸款成數(shù)和利率水平。此外，還應(yīng)當建立市場需求及價格變化趨勢的預(yù)測機制，規(guī)避動產(chǎn)質(zhì)押物價格波動的風(fēng)險。

供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的復(fù)雜性在于不單單再是對一個企業(yè)的信用評估，而是要對鏈上所有企業(yè)資質(zhì)、交易流程、結(jié)構(gòu)運作做綜合評估。因此核心企業(yè)的信用評估、融資企業(yè)的信用評估、整鏈的運營評估都是需要考慮的范疇。

尋找到真正的核心企業(yè)

只有在鏈條上掌握品牌及核心技術(shù)的企業(yè)才是核心企業(yè)，并非只是看鏈中的企業(yè)規(guī)模大小。只有找到真正的核心企業(yè)，發(fā)現(xiàn)它的需求，服務(wù)好它，讓他有動力參與并帶動全鏈發(fā)展，才能將它的信用轉(zhuǎn)移到鏈條其他環(huán)節(jié)。京東只是一個電商平臺，他并不是制造商，但他的物流體系、會員體系不影響他成為一個核心企業(yè)。

做到四流合一

供應(yīng)鏈金融是圍繞著從交易到結(jié)算的各個環(huán)節(jié)，商流（引導(dǎo)商品在流轉(zhuǎn)中形成信用）、物流（借用貨物的信用）、信息流（通過高頻交易數(shù)據(jù)創(chuàng)造信用）、資金流（轉(zhuǎn)移核心企業(yè)的信用）將貫穿整個交易過程。抓住中間一個或多個環(huán)節(jié)，將進一步降低整鏈的風(fēng)險。在當今大數(shù)據(jù)時代，通過區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，完全可以使得信息更透明，交易更可監(jiān)控。在各項法律保障下，金融機構(gòu)的資金流動將更加安全和定向。

給融資企業(yè)合理供給

供應(yīng)鏈金融建立在企業(yè)的真實交易基礎(chǔ)上，基于鏈內(nèi)交易數(shù)據(jù)，物品流動，實行資金閉環(huán)，?？顚Ｓ谩＝鹑跈C構(gòu)的資金供給超出了鏈內(nèi)資金流動需求，將提升企業(yè)挪為他用的沖動。供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)，由于其自身盤子小，形成的資金池就小，其本身獲得金融機構(gòu)的資金支持就少，特別容易出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的情況。一旦金融機構(gòu)資金供給超出全鏈流轉(zhuǎn)和監(jiān)控范圍，就容易讓中小企業(yè)錯誤的評估自己的能力，抑制不住自己的融資沖動而盲目擴大生產(chǎn)或進行其他投資，增加交易風(fēng)險。

關(guān)注供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)度風(fēng)險

較為完善的供應(yīng)鏈體系整合度較高，資金流轉(zhuǎn)在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中形成閉環(huán)。供應(yīng)鏈企業(yè)可通過對各環(huán)節(jié)的跟蹤管理來控制供應(yīng)鏈金融風(fēng)險，同時要求供應(yīng)鏈采購、生產(chǎn)、銷售、倉儲及配送等各環(huán)節(jié)在涉及的貿(mào)易業(yè)務(wù)領(lǐng)域上具有較高的關(guān)聯(lián)度，可對同一領(lǐng)域業(yè)務(wù)形成緊密、配合順暢的合作關(guān)系。而一旦供應(yīng)鏈企業(yè)關(guān)聯(lián)度低，融資環(huán)節(jié)出現(xiàn)缺口造成風(fēng)險不可控，或?qū)?yīng)鏈金融業(yè)務(wù)參與企業(yè)經(jīng)營造成損失。

強調(diào)供應(yīng)鏈貿(mào)易背景

大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)下，金融機構(gòu)可以獲得更多可靠的一手信息。一切技術(shù)手段都是為了提高信息透明度，確保交易真實性。在虛假的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資背景中，通過提供虛假的業(yè)務(wù)單據(jù)和貨物憑證來取得融資借款，而資金則被轉(zhuǎn)移至其他投機或投資業(yè)務(wù)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈企業(yè)所提供的金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大資金損失。數(shù)據(jù)不會說謊，但是數(shù)據(jù)可以造假。因此并非有了所謂的數(shù)據(jù)就可以高枕無憂，閉著眼放款，更要強調(diào)貿(mào)易背景的真實性，鏈內(nèi)企業(yè)間的聯(lián)系合理性。只有交易是真實的，數(shù)據(jù)才是有價值的。

加強供應(yīng)鏈整體運營管理

從供應(yīng)鏈管理角度，供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的有效整合管理是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)正常運轉(zhuǎn)的基本前提。供應(yīng)鏈企業(yè)通過其專業(yè)的管理能力促使各環(huán)節(jié)主體的緊密配合以及協(xié)調(diào)統(tǒng)一，同時也對供應(yīng)鏈企業(yè)專業(yè)水平提出了更高的要求。一旦供應(yīng)鏈企業(yè)運營過程中出現(xiàn)管理機制問題或?qū)⒁鸸?yīng)鏈風(fēng)險失控，將對供應(yīng)鏈經(jīng)營造成一定沖擊。從供應(yīng)鏈上企業(yè)運營角度來看，供應(yīng)鏈上下游各環(huán)節(jié)企業(yè)自身運營狀況決定了供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的正常運作。一旦某個企業(yè)經(jīng)營惡化，造成商流、物流及信息流的不連貫性，觸發(fā)資金流的斷裂，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)鏈隨之崩塌。

供應(yīng)鏈金融難在哪里

技術(shù)的發(fā)展給予供應(yīng)鏈金融的發(fā)展無限遐想空間。然而事實是，供應(yīng)鏈金融并沒有全面開會，在實際市場推廣中還是會有各種難處。

首先，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)復(fù)雜。傳統(tǒng)對公業(yè)務(wù)是對優(yōu)質(zhì)大企業(yè)的授信審核，而供應(yīng)鏈金融是依托優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)，對周邊眾多中小企業(yè)授信審核。核心企業(yè)是否配合，閉環(huán)是否能合理建立，交易數(shù)據(jù)是否能打通共享，都將決定業(yè)務(wù)模式的難易程度。

其次，供應(yīng)鏈金融都是非標產(chǎn)品，定制化要求特別高。作為產(chǎn)品部門的總行與交易部門的分支行，如何聯(lián)動形成業(yè)務(wù)小組將決定產(chǎn)品落地的可行性、效率性。錯綜復(fù)雜的跨部門協(xié)調(diào)將一定程度上打擊業(yè)務(wù)開展的積極性。

再者，供應(yīng)鏈金融對業(yè)務(wù)人員要求較高。業(yè)務(wù)人員需要具備綜合素質(zhì)，與時俱進，掌握控制的核心要點。尤其大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)下，數(shù)據(jù)的綜合分析、建模、監(jiān)測都對業(yè)務(wù)人員提出了很高的要求。因此，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也逐步形成了行業(yè)進入壁壘，不再如1.0時代，只是對企業(yè)做簡單財務(wù)評估那么的簡單。

來源：隨想隨錄

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