票據(jù)在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮的7個(gè)作用，尤其是第6個(gè)，知道的都不簡(jiǎn)單，供應(yīng)鏈金融是一種新型金融創(chuàng)新模式，旨在將核心企業(yè)、上下游企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)，通過(guò)向供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)提供融資和其他結(jié)算、投融資、資金轉(zhuǎn)移等服務(wù)，為其提供整體解決方案，并以此來(lái)滿足企業(yè)不同成長(zhǎng)階段的融資需求。通過(guò)利用票據(jù)支付結(jié)算功能和融資功能，有效解決供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。

商業(yè)匯票作為一種支付和結(jié)算工具，具有信用功能、交易功能和融資功能，特別是基于商票的供應(yīng)鏈金融能夠?qū)崿F(xiàn)金融服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的無(wú)縫連接，體現(xiàn)了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。因此，票據(jù)在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮著重要作用。

1、票據(jù)是支付結(jié)算工具，有助于支持供應(yīng)鏈發(fā)展

票據(jù)是一種支付結(jié)算工具，其本質(zhì)特征是能夠通過(guò)背書轉(zhuǎn)讓進(jìn)行支付和結(jié)算，其交易屬性體現(xiàn)在簽發(fā)、承兌、背書、兌付等環(huán)節(jié)。其中，簽發(fā)是指票據(jù)權(quán)利人通過(guò)票據(jù)進(jìn)行支付結(jié)算的行為，承兌是指持票人向商業(yè)銀行申請(qǐng)辦理匯票承兌，背書是指持票人在票據(jù)前后所進(jìn)行的將票據(jù)轉(zhuǎn)讓他人的行為。

通過(guò)票據(jù)的簽發(fā)和背書可以將一種貨幣資金轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪环N貨幣資金，以支付和結(jié)算為目的，具有廣泛的適用性，因此可通過(guò)票據(jù)進(jìn)行支付結(jié)算。企業(yè)簽發(fā)匯票、背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)不僅可以在同一實(shí)際交易對(duì)手之間進(jìn)行，也可在不同的經(jīng)濟(jì)主體之間進(jìn)行。因此，票據(jù)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不僅可以支付結(jié)算，而且可以起到優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)成本的作用。而且根據(jù)《票據(jù)法》規(guī)定，商業(yè)匯票的付款期限最長(zhǎng)為一年。因此可認(rèn)為商業(yè)匯票是供應(yīng)鏈金融中企業(yè)之間支付結(jié)算的一種主要工具。

2、票據(jù)具有信用增級(jí)功能，有助于降低融資成本

供應(yīng)鏈中企業(yè)間的應(yīng)收賬款一般不能直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，需借助保理公司等第三方機(jī)構(gòu)來(lái)盤活應(yīng)收賬款。而票據(jù)具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，其簽發(fā)、承兌、背書、兌付等行為均采用電子方式記錄，具有不可撤銷、可流轉(zhuǎn)交易和無(wú)因性等特征，便于承兌人和背書人之間建立起良好的信任關(guān)系，可以很好地解決企業(yè)間應(yīng)收賬款無(wú)法直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的問題。通過(guò)將應(yīng)收賬款電子化，企業(yè)在票據(jù)市場(chǎng)上進(jìn)行交易，形成的票據(jù)可作為企業(yè)之間信用傳遞的載體，從而在一定程度上降低了企業(yè)融資成本。

通過(guò)將應(yīng)收賬款電子化，提高了業(yè)務(wù)處理效率；票據(jù)是在銀行承兌的信用產(chǎn)品，具有低成本、高流動(dòng)性、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，能夠幫助供應(yīng)鏈上下游企業(yè)解決融資難題。

3、票據(jù)具有貨幣創(chuàng)造功能，有助于調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是宏觀調(diào)控的重要手段，貨幣政策一般分為兩類，一類是數(shù)量型工具，主要包括存款準(zhǔn)備金、基準(zhǔn)利率、公開市場(chǎng)操作等，另一類是價(jià)格型工具，主要包括利率、信貸額度等。

票據(jù)支付功能和結(jié)算功能較強(qiáng)，能夠作為中間媒介參與貨幣政策的傳導(dǎo)。當(dāng)央行實(shí)施寬松貨幣政策時(shí)，商業(yè)銀行購(gòu)買票據(jù)或向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。票據(jù)支付功能和結(jié)算功能較強(qiáng)，可將短期貨幣資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資金并投入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。票據(jù)承兌和貼現(xiàn)是央行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的手段之一，通過(guò)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣能夠影響貨幣供應(yīng)量的總量。

4、票據(jù)具有交易功能，有助于改善企業(yè)融資環(huán)境

在供應(yīng)鏈金融中，票據(jù)交易的標(biāo)的物可以是應(yīng)收賬款、存貨等，還可以是債權(quán)資產(chǎn)，未來(lái)的收益，應(yīng)收賬款等都可以成為票據(jù)的交易標(biāo)的。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，將未來(lái)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為票據(jù)不僅能有效降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，還能提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，拓寬企業(yè)融資渠道。

對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，基于票據(jù)交易可以開展買入返售票據(jù)業(yè)務(wù)或賣出回購(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)，將資金從企業(yè)拉回到銀行體系內(nèi)實(shí)現(xiàn)沉淀資金的二次分配。從這個(gè)意義上講，票據(jù)交易為供應(yīng)鏈金融提供了一個(gè)新的融資渠道。此外，商業(yè)匯票還具有一定的融資功能。商業(yè)承兌匯票屬于商業(yè)信用范疇，憑借企業(yè)自身信用發(fā)行債券具有風(fēng)險(xiǎn)較低、期限較短等優(yōu)勢(shì)，能夠解決中小企業(yè)融資難問題。

5、票據(jù)具有融資功能，能夠盤活供應(yīng)鏈資產(chǎn)存量

票據(jù)是一種可用于支付的信用工具，使用票據(jù)進(jìn)行支付是企業(yè)之間最直接、最有效的結(jié)算方式。企業(yè)簽發(fā)票據(jù)后，其應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)了“一手交錢，一手交貨”。由于票據(jù)具有支付、信用、融資等功能，可以有效盤活企業(yè)資產(chǎn)存量，尤其是中小企業(yè)應(yīng)收賬款，通過(guò)簽發(fā)承兌匯票可以解決企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年票據(jù)的簽發(fā)累計(jì)超過(guò)200萬(wàn)億元，其中制造業(yè)所簽發(fā)的票據(jù)金額占到了21.9%。

此外，隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展和完善，平臺(tái)上的貿(mào)易背景也越來(lái)越真實(shí)，交易關(guān)系也更加清晰?？梢灶A(yù)見，隨著供應(yīng)鏈金融票據(jù)平臺(tái)建設(shè)的推進(jìn)和完善，將會(huì)有更多企業(yè)依托供應(yīng)鏈平臺(tái)開展業(yè)務(wù)、獲得資金支持。而供應(yīng)鏈平臺(tái)也會(huì)依托供應(yīng)鏈平臺(tái)向廣大用戶提供票據(jù)信息披露、支付、融資、交易等服務(wù)。因此供應(yīng)鏈金融將更加符合數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代發(fā)展要求。

6、票據(jù)具有投資功能，能促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展

票據(jù)的簽發(fā)和流轉(zhuǎn)與貨幣市場(chǎng)有著密切聯(lián)系，銀行承兌匯票的簽發(fā)需要經(jīng)過(guò)商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)等一系列流通程序，能夠帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，而貨幣市場(chǎng)又反過(guò)來(lái)影響銀行承兌匯票的簽發(fā)，如此循環(huán)反復(fù)，商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票形成了良性互動(dòng)。商業(yè)承兌匯票是銀行信用，在銀行間債券市場(chǎng)交易流通，受票據(jù)到期日制約，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較??；而銀行承兌匯票是企業(yè)信用，在企業(yè)間流通轉(zhuǎn)讓。因此，商業(yè)承兌匯票是企業(yè)進(jìn)行短期融資的重要工具。在票據(jù)業(yè)務(wù)中引入投資機(jī)制能夠?qū)⑵睋?jù)作為一種重要的投資標(biāo)的引入長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源中來(lái)。此外，票據(jù)投資還能優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置。

在票據(jù)業(yè)務(wù)中引入投資機(jī)制能夠推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展和完善。

一方面可盤活票據(jù)存量資產(chǎn)，提高流動(dòng)性；另一方面可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置，使金融市場(chǎng)更加活躍。

7、票據(jù)具有調(diào)節(jié)作用，能夠引導(dǎo)資源配置優(yōu)化

票據(jù)在調(diào)節(jié)貨幣供給方面發(fā)揮著重要作用。由于票據(jù)具有支付和信用兩大功能，當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的貨幣需求與貨幣供給不匹配時(shí)，票據(jù)可以作為貨幣政策調(diào)控的工具，通過(guò)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣投放，影響市場(chǎng)利率和信貸規(guī)模，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置。

同時(shí)，票據(jù)貼現(xiàn)可以為中小企業(yè)提供直接融資渠道，有效解決其融資難、融資貴問題。央行通過(guò)調(diào)整貼現(xiàn)利率引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下降，對(duì)緩解企業(yè)融資難、融資貴問題起到積極作用。并且，票據(jù)市場(chǎng)還具有信息公開透明的特點(diǎn)，可以對(duì)市場(chǎng)利率進(jìn)行傳導(dǎo)和調(diào)控。

因此，在金融去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管的政策環(huán)境下，應(yīng)重視票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展。

一方面要繼續(xù)發(fā)揮好票據(jù)功能作用，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本；另一方面要進(jìn)一步發(fā)揮票據(jù)市場(chǎng)信息公開透明的特點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的規(guī)范化、國(guó)際化發(fā)展。

來(lái)源：供應(yīng)鏈金融

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